作者 易建濤

　　震蕩橫盤(pán)階段，也是投資者焦灼之時(shí)。

　　1月初以來(lái)的大跌止住了腳步，多空雙方的分歧加大，市場(chǎng)連續(xù)多日橫盤(pán)震蕩。還有一周多的交易時(shí)間，就到春節(jié)了，且不說(shuō)節(jié)前的紅包行情，大盤(pán)能否守住2900點(diǎn)關(guān)口都是個(gè)未知數(shù)，當(dāng)前各方都在關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題是：底在何方？

　　這正是市場(chǎng)最難回答的一個(gè)問(wèn)題。當(dāng)前的市場(chǎng)氛圍已經(jīng)沒(méi)有恐慌情緒，而是一種多次大跌后的麻木狀態(tài)了。我們不妨來(lái)看一下市場(chǎng)中的積極因素：

　　前段時(shí)間全球主要金融市場(chǎng)都大幅調(diào)整，而在一輪大跌之后，外圍市場(chǎng)紛紛反彈，企穩(wěn)跡象漸趨明顯；

　　再看國(guó)內(nèi)，資金面也在寬松，盡管節(jié)前降準(zhǔn)的可能性很小，但上周央行一周釋放了近萬(wàn)億的流動(dòng)性，也相當(dāng)于一次降準(zhǔn)了；

　　最后看盤(pán)面情況，成交量明顯下降，但熱點(diǎn)擴(kuò)散，兩市跌幅5%以上的個(gè)股大幅減少，說(shuō)明空方力量逐漸衰竭，多方在嘗試抄底。超跌股、股東增持、業(yè)績(jī)大增類的個(gè)股，受到資金關(guān)注。比如，并購(gòu)重組的昆明機(jī)床連續(xù)飆升57%，高送轉(zhuǎn)牛股秀強(qiáng)股份V型反攻，更有主力深入的中毅達(dá)沖擊7個(gè)漲停。種種跡象表明，連續(xù)殺跌之后，市場(chǎng)不斷閃現(xiàn)出機(jī)會(huì)。

　　歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重演，但總是驚人相似。

　　全國(guó)兩會(huì)將在3月初召開(kāi)。統(tǒng)計(jì)顯示，最近十六年，兩會(huì)之前大盤(pán)十四次上漲、只有兩次下跌，上漲概率高達(dá)八成。如此高的歷史概率，再加上央行上漲釋放近萬(wàn)億流動(dòng)性，無(wú)疑為市場(chǎng)橫盤(pán)后的反彈打下了基礎(chǔ)。一般來(lái)說(shuō)，判斷市場(chǎng)的底部，有幾個(gè)需要關(guān)注的點(diǎn)：

　　首先，政策底會(huì)先于市場(chǎng)底出現(xiàn)。所以，我們會(huì)看到，一般在市場(chǎng)連續(xù)大跌，出現(xiàn)恐慌之時(shí)，會(huì)有不少政策利好出臺(tái)，資金面也會(huì)進(jìn)一步寬松，這都是管理層呵護(hù)市場(chǎng)的表現(xiàn)，在政策底得以形成后，得到市場(chǎng)參與者的認(rèn)同，然后慢慢地，市場(chǎng)底也就筑牢了，市場(chǎng)進(jìn)入反彈。

　　另外，量?jī)r(jià)關(guān)系是判斷底部的重要方面，量在價(jià)先行，市場(chǎng)的底部會(huì)在出現(xiàn)地量以后形成。從成交量上來(lái)看，周一和上周五連續(xù)縮量，量減說(shuō)明市場(chǎng)的觀望氣氛濃厚。大資金更能判斷市場(chǎng)的底部，我們看到前段時(shí)間險(xiǎn)資不斷舉牌上市公司，也是一種抄底行為，更多散戶投資者是行情變熱的時(shí)候跟進(jìn)的，反應(yīng)快的還能抓住一段行情，而后知后覺(jué)者很有可能在高位接盤(pán)。

　　再有就是技術(shù)面的情況來(lái)判斷。從均線上看，如果短期均線形成多頭排列，下跌趨勢(shì)被扭轉(zhuǎn)，上漲趨勢(shì)出現(xiàn)。目前來(lái)看，大盤(pán)5日均線與10日均線逐漸走出粘合的狀態(tài)，短期如果能夠順利站上5日均線，則人氣能得到進(jìn)一步提升，見(jiàn)底反彈的可能性也就越大。

　　目前，很多機(jī)構(gòu)在判斷市場(chǎng)的走勢(shì)時(shí)，判斷節(jié)前市場(chǎng)仍會(huì)是拉鋸戰(zhàn)的格局，壓力主要是來(lái)自于前期套牢盤(pán)的拋壓，市場(chǎng)一反彈，套牢的投資者就有可能趕緊抓住機(jī)會(huì)減倉(cāng)，反而又壓制了市場(chǎng)。而更多的增量資金，在這一周時(shí)間都緊盯著新股，市場(chǎng)上更多的目光不是在挖掘機(jī)會(huì)上，而是轉(zhuǎn)而到新股上來(lái)碰運(yùn)氣。

　　作為發(fā)行制度改革后的首只新股高瀾股份中簽率僅為萬(wàn)分之二，超額認(rèn)購(gòu)4334倍。毫無(wú)疑問(wèn)，與2015年比較，2016年新股網(wǎng)上中簽變得更加難。但建議不愿意加倉(cāng)抄底的投資者，可以積極參與打新，畢竟這可以看做是不需成本、包賺不賠的買(mǎi)賣(mài)。

　　預(yù)測(cè)很容易，但準(zhǔn)確預(yù)測(cè)很難。預(yù)測(cè)市場(chǎng)底部，就像打新股一樣，很大程度上就是碰運(yùn)氣。

　　當(dāng)前市場(chǎng)，底部探明的跡象越來(lái)越明顯，但難保不會(huì)再遇到什么“黑天鵝”。所以，謹(jǐn)慎操作為上，最好是做右側(cè)交易，等反彈行情進(jìn)一步明朗再積極介入，會(huì)有更高的勝算。

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