近日，有兩大盛會在微信朋友圈刷了屏，一個是一年一屆的時尚盛會維密走秀，一個是一年一度的金融盛會、被稱為賣方研究的“奧斯卡”——新財富最佳分析師評選謎底揭曉。

　　更有意思的是，維密秀上超模云集，最后卻被摔倒的奚夢瑤搶了風頭；而一首吐槽研究員悲喜苦樂的“研究員之歌”借著新財富評選的熱度而在朋友圈火了。

　　歌詞里寫道“全市場的研究員，今年全都在喊著基本面，6124的高山上，到底誰被套在上面，wind上的一致的預期，還在拼命上上下下變個不�！�…”

　　新財富評選可以看做是券商賣方研究的“名利場”，盛會的背后，到底是誰的狂歡？

　　先來介紹一下新財富評選的歷史。從A股資本市場實踐來看，評價分析師的主要標準是借鑒美國《機構投資者》的評選方式，從2003年開始，《新財富》雜志開始評選“最佳分析師”，由機構投資者投票，每年11月底發(fā)布一次。

　　機構投資者考量的因素包括分析師推薦股票的表現(xiàn)、盈余預測、服務水平、研究方法、信息獲取和加工能力等等。盡管部分券商退出《新財富》評選，但總的來說《新財富》仍然是中國資本市場相對公認的一個排名。

　　毫無疑問，新財富排名靠前的分析師有更強的市場影響力，能夠為所在的機構帶來更多的交易量和傭金，不少券商用新財富排名來考核研究團隊和分析師個人的業(yè)績。

　　這么好的一個評選，為什么還會有券商機構退出不參加呢？

　　分析以往的情況，新財富分析師評選更多影響的是分析師個人收入；而分倉傭金才能為機構研究所帶來利潤。一個重要的問題是，新財富榜單上的分析師往往成為其他券商的挖角重點。得了獎卻留不住人，這或許是有的機構退賽的原因。新財富上榜往往伴隨著人才的流動�？梢钥吹�，在這次新財富榜單剛揭曉時，就有上榜分析師高調(diào)宣布跳槽了。

　　以前筆者也分析過新財富評選的一些情況，其實每年一到新財富評選階段，券商機構的拉票運作各出奇招，熱鬧得很。對于明星分析師的“明星”含量，市場也一直有不同的看法，大致分為兩類：一類認為明星分析師的評選反映了分析師的能力和機構投資者的認可程度；另一類則認為評選就是一場盛大的公關，更多地取決于分析師的人脈、社交能力、所在券商的規(guī)模和資源投入。明星分析師的能力更強嗎？如何成為明星分析師，熬日子攢經(jīng)驗還是憑借自身的聰明才智努力提高自己的專業(yè)能力？

　　其實有人通過分析2005年——2015年上市公司財報數(shù)據(jù)、分析師盈余預測、新財富排行榜的實證數(shù)據(jù)得出結論：第一，分析師上榜新財富更多的是靠自身的預測能力；第二，分析師盈余預測體現(xiàn)出一定的羊群效應，上榜分析師的預測相對保守，這種傾向性使犯錯的機會成本低。這一點或許很多投資者長期關注賣方研報的有所體會，那些常常激進做出預判的研報或是一些奇葩博眼球的研報，常常自己“打臉”，最后成為笑談；第三，新財富分析師靠的不是簡單的經(jīng)驗積累，分析師的自身能力、工作的勤奮程度更加重要。

　　一句話，實力是能勝出的主要條件。前兩天在探討是否會根據(jù)分析師的推薦來買股票時，筆者看到很多朋友在易說的微信公眾號留言說不會，但筆者的觀點是，值得參考專業(yè)人士觀察和思考的邏輯，而分析師那么多，新財富評選正好幫我們做了一個篩選。

　　筆者看到《新財富》的網(wǎng)站上，對經(jīng)濟學家許小年有一個訪談，其中他說到的一段話，值得參考，他說：“投資者具體是如何接受基本面研究的，我不大清楚，可能是市場逐漸讓他們認識到的吧。一些投資者買了被炒作、價格被操縱的股票，血本無歸，這些教訓讓他們意識到，不能只看K線圖，應該看公司基本面，看它是不是一家貨真價實的公司、管理團隊是不是在努力為股東創(chuàng)造價值。這時基本面的研究就有用了，我們推薦的股票雖然不會幾天價格翻番，但也不會是大陷阱�！保ㄗ髡咭捉�濤）

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