作者 易建濤

　　回顧兩會(huì)作用于資本市場(chǎng)的因素，可以用兩個(gè)詞來(lái)概括：“好聲音”與“正能量”。

　　對(duì)于股市問(wèn)題，李克強(qiáng)總理回應(yīng)：“只要你有信心，我就有信心！”而上任不久的證監(jiān)會(huì)主席劉士余感言：“百姓買(mǎi)股賠錢(qián)，我很心疼�！�

　　李克強(qiáng)總理再三強(qiáng)調(diào)“中國(guó)會(huì)堅(jiān)定不移地推進(jìn)改革”，并說(shuō)過(guò)剩產(chǎn)能主要是在重化工領(lǐng)域，現(xiàn)在已選擇從鋼鐵、煤炭領(lǐng)域，在去產(chǎn)能上先行突破，同時(shí)要避免出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)潮。兩會(huì)透露出最主要的信息，就是政府會(huì)更支持增長(zhǎng)以及結(jié)構(gòu)性改革，并有充足的政策工具輔助。

　　再看資本市場(chǎng)相關(guān)內(nèi)容，注冊(cè)制改革沒(méi)有出現(xiàn)在今年的政府工作報(bào)告；證監(jiān)會(huì)建議，在十三五規(guī)劃草案綱要中，刪除“設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板”內(nèi)容；多方表態(tài)：今年力爭(zhēng)開(kāi)通深港通。

　　證監(jiān)會(huì)主席劉士余兩會(huì)期間說(shuō)，今后將“少說(shuō)多做”�？梢钥吹剑�近期的一系列事件無(wú)不體現(xiàn)了他這一理念。

　　兩會(huì)結(jié)束之時(shí)，也就是大盤(pán)選擇方向的關(guān)鍵時(shí)刻，此前市場(chǎng)一直在討論的是兩會(huì)期間會(huì)有“維穩(wěn)行情”，而兩會(huì)后可能面臨新一輪回調(diào)。恰在這個(gè)時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)首先給了一個(gè)利好“下調(diào)全年加息次數(shù)”。有人形容，這是A股最后一個(gè)利空擔(dān)憂被化解。

　　在市場(chǎng)選擇方向的時(shí)候，有一個(gè)問(wèn)題需要明晰：A股的主心骨在哪里？

　　回顧往年的行情，2006年開(kāi)始的大牛市，主心骨在于股權(quán)分制改革；2009年行情，主心骨是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)推出的四萬(wàn)億元計(jì)劃，而2015年的一輪行情，主心骨則是瘋狂的融資交易。那么現(xiàn)在，主心骨在哪？

　　2015年9月-11月的市場(chǎng)反彈與現(xiàn)在市場(chǎng)的共同背景是下跌源于政策面擾動(dòng)、反彈來(lái)自政策暖風(fēng)催生修復(fù)性行情。市場(chǎng)之前的觀望，主要是擔(dān)憂穩(wěn)增長(zhǎng)政策及效果、金融市場(chǎng)政策、美聯(lián)儲(chǔ)加息等，這些疑慮現(xiàn)在都依次消散了。而央行下調(diào)MLF利率25個(gè)基點(diǎn)，再度釋放市場(chǎng)流動(dòng)性，也變相釋放結(jié)構(gòu)性寬松和積極降息的信號(hào)；滬股通連續(xù)九日抄底A股，累計(jì)金額超60億，海外投資者對(duì)A股的認(rèn)可度在上升；新增投資者連續(xù)三周上升，上周新增數(shù)量高達(dá)47.49萬(wàn)戶。利好疊加效應(yīng)在顯現(xiàn)。

　　我們看看昨天發(fā)布的《“十三五”規(guī)劃綱要》就能判斷未來(lái)市場(chǎng)的主心骨所在。“十三五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)保持在6.5%以上，將推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，促進(jìn)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)廣泛應(yīng)用，推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，加快改善生態(tài)環(huán)境。必須在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。城鄉(xiāng)居民人均收入到2020年將比2010年翻一番。

　　這次創(chuàng)業(yè)板又成了市場(chǎng)選擇方向時(shí)的主要突破口，互聯(lián)網(wǎng)金融是上一波牛市的標(biāo)桿板塊，它對(duì)市場(chǎng)人氣依然具有強(qiáng)大的號(hào)召力，也帶動(dòng)了一批互聯(lián)網(wǎng)、軟件、信息安全等概念板塊的大幅走強(qiáng)，為行情發(fā)展打下基礎(chǔ)。

　　賺錢(qián)效應(yīng)正在聚集，春季行情正在萌動(dòng)，也許，是時(shí)候考慮更為積極的策略了。

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