巴菲特作為當(dāng)代最成功的投資大師之一，他的名字在眾多投資者的心中光芒萬丈。

　　美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月27日下午，85歲的“股神”沃倫?巴菲特給投資者的公開信如期發(fā)布。按照慣例，巴菲特每年都會(huì)發(fā)布一封親自撰寫的“致投資者信”，分析當(dāng)年的投資得失以及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的看法。今年這封已經(jīng)是巴菲特的第51封公開信。

　　從公開信來看，關(guān)于巴菲特的投資，有兩點(diǎn)值得關(guān)注：

　　首先，在2015年，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司股價(jià)下跌了12%，創(chuàng)下了自2008年以來的最大跌幅，巴菲特的多只重倉股表現(xiàn)不佳。不過，作為長期投資者的代表人物，巴菲特對(duì)此卻很淡定。他在信中對(duì)2015年的股市表現(xiàn)輕描淡寫，反而對(duì)投資的幾家實(shí)業(yè)公司贊不絕口，“這四家公司都有優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)，而且都被既有才華又為股東著想的管理者經(jīng)營著�！痹谛胖校�巴菲特大篇幅討論了2015年的重大并購。同時(shí)，一如既往地看好美國經(jīng)濟(jì)。

　　另外，巴菲特的投資方向非常廣泛，食品、服裝、汽車、游艇、飛機(jī)、房地產(chǎn)等都有所涉獵。巴菲特認(rèn)為，這些吃喝玩樂相關(guān)的行業(yè)有實(shí)體支撐，這才是未來真正的投資方向。他說：“實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定，不容易受到政治因素影響，做得好還有現(xiàn)金流支撐�！�

　　常會(huì)看到國內(nèi)的各類財(cái)經(jīng)新聞中有人會(huì)拿巴菲特來做比較，比如會(huì)說“某某超越巴菲特”，會(huì)指出巴菲特之所以被稱為“股神”，就是他能長期穩(wěn)定地盈利，而且長期年化收益率是21%左右，而有的A股市場(chǎng)的投資者連續(xù)幾年超過這樣的年化收益率簡(jiǎn)直是小意思。又比如當(dāng)巴菲特偶爾出現(xiàn)虧損時(shí)，就會(huì)調(diào)侃“股神也不靈了”。

　　其實(shí)巴菲特最值得我們學(xué)習(xí)的是他對(duì)待投資的態(tài)度和一些投資的方法，多討論他和他所處的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)于A股市場(chǎng)的環(huán)境建設(shè)和投資者投資理念的轉(zhuǎn)變都有好處。

　　很多人認(rèn)為巴菲特成為世界上最富有的投資者主要在于他買了“正確的”、“便宜的”股票。也常有人說巴菲特的成功在A股市場(chǎng)是無法復(fù)制的，原因就在于A股市場(chǎng)存在的種種問題，中國的金融文化、法律特征、市場(chǎng)制度、投資風(fēng)格都在制約著市場(chǎng)的發(fā)展。再具體來看，就是A股市場(chǎng)重企業(yè)融資不重投資者保護(hù)，A股的上市公司不注重投資者回報(bào)，信息披露缺乏有效監(jiān)管，虛假信息泛濫，內(nèi)幕交易橫行。

　　在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中，重價(jià)值投資的投資者們往往沒有立足之地，往往會(huì)碰得頭破血流，因此投機(jī)者也就越來越多，很多投身股市的股民是抱著一夜暴富的心態(tài)，拿著“保命錢”在市場(chǎng)上賭博，對(duì)于各種所謂“內(nèi)幕消息”趨之若鶩。

　　在奧馬哈小鎮(zhèn)的伯克希爾股東會(huì)上經(jīng)常會(huì)有來自中國的投資者，問到最多的問題是：對(duì)中國股市的看法？某某股票是否買入了？某某公司是否會(huì)減持？這直接體現(xiàn)了部分A股投資者重“術(shù)”不重“道”的情況。

　　不可否認(rèn)，巴菲特的成功是天時(shí)、地力、人和的綜合結(jié)果，除了他個(gè)人自己的天分、勤奮，還在于美國資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)和美國經(jīng)濟(jì)的黃金時(shí)期。一方面我們期待著市場(chǎng)環(huán)境的轉(zhuǎn)變，一方面我們應(yīng)該學(xué)習(xí)巴菲特的投資理念。巴菲特的一大重要投資原則是：“獨(dú)立思考和內(nèi)心的平靜”；他強(qiáng)調(diào)投資的關(guān)鍵因素在于確定一個(gè)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，并支付公平或者低廉的價(jià)格；他不投資他不了解的企業(yè)或者超出他“能力范圍”的企業(yè)。試問作為A股的股民，我們是否能做到這幾點(diǎn)？

　　巴菲特的存在樹立了一個(gè)標(biāo)桿，值得市場(chǎng)監(jiān)管者們以及投資者們?nèi)パ芯坎⒏纳谱陨怼?/p>

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　　作者：易建濤，《易說》專欄制作人、中央人民廣播電臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲財(cái)經(jīng)編輯，經(jīng)濟(jì)之聲在線教育投資課程策劃、主持人�！兑渍f》每周一到周五9：50在經(jīng)濟(jì)之聲播出。