作者 易建濤

　　近年來，隨著人們對資產(chǎn)保值增值的需求日益提升，在各類金融機(jī)構(gòu)中，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的熱度也隨之增加。一個“大資管”時代已經(jīng)到來。

　　近幾天，在金融領(lǐng)域，對于《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》的討論熱度很高。這份指導(dǎo)意見其實(shí)并沒有正式發(fā)布，只是在當(dāng)前金融領(lǐng)域監(jiān)管不斷加強(qiáng)的背景下，這份可能在近期會發(fā)布的《指導(dǎo)意見》提前引起了金融市場參與者的廣泛討論，特別是在期貨業(yè)界引發(fā)了一陣躁動，因?yàn)橄鄬τ谄渌�一些金融、證券機(jī)構(gòu)，期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)起步較晚，算是“年輕后生”。2月23日，在期貨圈出現(xiàn)了一則傳聞：“按照最新的監(jiān)管要求，期貨公司將回歸期貨主業(yè)，不再開展資管業(yè)務(wù)。”這個傳聞一出，讓整個期貨市場都躁動不安。不過，在當(dāng)天下午，中國期貨業(yè)協(xié)會相關(guān)負(fù)責(zé)人就表示，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是期貨公司的一項(xiàng)基本業(yè)務(wù)，也是《期貨公司監(jiān)督管理辦法》許可的業(yè)務(wù)范圍。

　　中國期貨業(yè)協(xié)會會長王明偉昨天在接受記者采訪時明確說：“經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)是當(dāng)前期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的三項(xiàng)主要業(yè)務(wù)。期貨公司要把提升期貨資管業(yè)務(wù)的質(zhì)量放在更加重要的位置，要在發(fā)揮期貨專業(yè)優(yōu)勢和行業(yè)特色上下功夫�！�

　　根據(jù)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月30日，有129家期貨公司具備開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資格，11家公司以資產(chǎn)管理子公司的形式開展業(yè)務(wù)。期貨公司正式運(yùn)作的資管產(chǎn)品數(shù)量由2015年年底的3478只增長到3635只，產(chǎn)品規(guī)模從2015年年底的1063.75億元增長到2769.53億元，增長了1.6倍。

　　當(dāng)前，面對監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)的情況，期貨公司正在積極調(diào)整經(jīng)營策略，轉(zhuǎn)變以通道業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)模式，注重發(fā)展以自主管理能力為基礎(chǔ)的資管業(yè)務(wù)，降低產(chǎn)品杠桿比例，主動尋求業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。

　　永安期貨的資管業(yè)務(wù)在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，針對資管業(yè)務(wù)的話題，《易說》專欄也采訪了永安期貨資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理王建斌，據(jù)他介紹，期貨行業(yè)的資管業(yè)務(wù)現(xiàn)在發(fā)展較快，優(yōu)化監(jiān)管也有利于整個行業(yè)未來業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　王建斌：“一行三會對金融領(lǐng)域的跨行業(yè)資管的監(jiān)管慢慢走向統(tǒng)一，這也是一個監(jiān)管的趨勢。原來不管是銀監(jiān)會、保監(jiān)會還是證監(jiān)會，對各自領(lǐng)域的資管產(chǎn)品目前還沒有一個統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，包括投資者的適當(dāng)性、杠桿結(jié)構(gòu)等都沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，所以如果現(xiàn)在一行三會真有這方面的趨勢，應(yīng)該會出來一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，這也符合去杠桿、去通道這樣一個整體趨勢。

　　對于做資管的各個金融機(jī)構(gòu)，未來還是要做好自己擅長的領(lǐng)域，基金公司、證券公司、期貨公司各自都有特點(diǎn)，為產(chǎn)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)有不同的落地點(diǎn)，所以各個金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)該在自己最擅長的專業(yè)領(lǐng)域?yàn)楫a(chǎn)業(yè)、為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

　　資管本源是為客戶理財，為客戶取得資產(chǎn)的保值增值，所以如果脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，脫離實(shí)業(yè)產(chǎn)業(yè)，要靠錢來炒錢，或者靠一層一層的嵌套來收管理費(fèi)，這就會使行業(yè)會產(chǎn)生一定的風(fēng)險，虛增了一些規(guī)模，也增加了一些費(fèi)用，對投資者來說，也沒有提供更高的更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，所以最終還是要回歸到資管的本源。

　　隨著資管規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，自主管理方面會比原來更受機(jī)構(gòu)的重視，期貨市場畢竟容量有限，永安期貨原本就量化對沖做得很好，未來我們也將吸收更多人才，與證券公司進(jìn)行交流合作，同時從社會上招聘股票市場上的優(yōu)秀人才，還有將債券市場的優(yōu)秀人才吸收到我們這個團(tuán)隊(duì)來，將我們整個資管的業(yè)務(wù)從原來比較單一的期貨領(lǐng)域，逐步擴(kuò)展到證券、債券、固定收益等領(lǐng)域，進(jìn)一步做大規(guī)模，從而為客戶的保值增值發(fā)揮更大的作用。”

　　看來，為了尋求資管行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，期貨資管業(yè)務(wù)也亟待轉(zhuǎn)型為自主管理�？傮w來說，就是要把資管業(yè)務(wù)的質(zhì)量放在更加重要的位置上，在發(fā)揮各自行業(yè)特色上下功夫，而不是一味盲目擴(kuò)張規(guī)模。這樣，資管業(yè)務(wù)才會讓投資者更加放心。