央廣網(wǎng)北京5月25日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營方案有望下半年出臺(tái)，養(yǎng)老金市場化改革如箭在弦。不少專家、機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，作為養(yǎng)老體系中的重要補(bǔ)充，未來我國企業(yè)年金和職業(yè)年金市場發(fā)展將迎來“最好的時(shí)光”，企業(yè)年金整體規(guī)模有望在2016年末突破萬億元。各類機(jī)構(gòu)將積極搶食年金市場，并綢繆未來基礎(chǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)金的市場化運(yùn)營。

　　人社部數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，企業(yè)年金積累基金達(dá)7688.95億元，較上年增加1654.24億元，增長27.4%。業(yè)內(nèi)專家普遍預(yù)計(jì)，最遲2016年末，企業(yè)年金規(guī)模將突破1萬億元。

　　萬億級(jí)的年金市場，毫無疑問引發(fā)了金融機(jī)構(gòu)的搶食。投資能力、綜合服務(wù)能力是機(jī)構(gòu)間較量的重要因素。目前企業(yè)年金投管人兩極分化態(tài)勢(shì)也愈發(fā)明顯，管理規(guī)模最大的年金投管人運(yùn)作的企業(yè)年金規(guī)模和規(guī)模最小的投管人運(yùn)作的年金規(guī)模之間的差距已超過20倍。

　　中國社科院人口與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究所所長張車偉認(rèn)為，通常情況下我們所說的養(yǎng)老金包含了多種管理方式，對(duì)于養(yǎng)老金入市，目前還需要進(jìn)一步完善規(guī)則。

　　張車偉稱，現(xiàn)在我們國家養(yǎng)老金分好幾部分，最大一塊就是城鎮(zhèn)職工的養(yǎng)老保險(xiǎn)，它現(xiàn)在結(jié)余的量比較大，大概有3萬億左右。從基金本身而言，它現(xiàn)在既有節(jié)余也有缺口，即每年可能在一些地方還是需要大量的政策補(bǔ)貼才能達(dá)到收支的平衡。但從全國來講，累計(jì)節(jié)余的量還是比較大�；�金的本身應(yīng)不應(yīng)該存在這么高節(jié)余的量，既然有節(jié)余，基金怎么讓它保持增值，以至于獲得更大的效益，是一個(gè)值得探討的問題。另外，我們國家還有一個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的儲(chǔ)備基金，它并沒有在現(xiàn)在養(yǎng)老金發(fā)放、收支的帳面上來，而是一種戰(zhàn)略的儲(chǔ)備基金，而它是由我國專門的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金理事會(huì)管理。所以，在談到養(yǎng)老金的保值增值時(shí)，可能有一些混淆。養(yǎng)老保險(xiǎn)的儲(chǔ)備基金一直有一個(gè)保值增值的機(jī)會(huì)，它本身就是一個(gè)市場化投資運(yùn)營的體制。

　　現(xiàn)在所講的養(yǎng)老金的保值增值主要是指養(yǎng)老保險(xiǎn)，它應(yīng)該怎么保值增值、怎么投資，張車偉認(rèn)為應(yīng)該完善規(guī)則。因?yàn)轲B(yǎng)老保險(xiǎn)的基金量還是比較大，進(jìn)入資本市場，必然會(huì)對(duì)資本市場產(chǎn)生一些影響。從資本市場來講，資金的供給在增加，這有利于股市的繁榮、資本市場的繁榮。當(dāng)然，養(yǎng)老保險(xiǎn)應(yīng)該不應(yīng)該進(jìn)入股市，本身值得探討，因?yàn)楣墒械娘L(fēng)險(xiǎn)比較大、波動(dòng)比較大，養(yǎng)老保險(xiǎn)涉及到很多人基本的生活保障。很多國家對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)怎么進(jìn)資本市場有一些明細(xì)的規(guī)則，我們國家也應(yīng)該有一些明確的規(guī)定。很多時(shí)候養(yǎng)老保險(xiǎn)基金更多的是支持購買那些有穩(wěn)定收益率，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)比較小的投資，這還有賴于我們制定更詳細(xì)的規(guī)則來完善它。

　　從資本市場今天的表現(xiàn)來看，早盤包括午盤之后，兩市都是全線上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，社保入市后可能影響的板塊，比如像醫(yī)藥、券商、交通運(yùn)輸，今天都有不同程度的上漲。華泰證券嘉興營業(yè)部資本市場部的總監(jiān)劉昱表示，養(yǎng)老金入市對(duì)于股市將會(huì)帶來長期利好，而對(duì)于可能會(huì)受到社�；�金青睞的板塊，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注。

　　劉昱表示，目前而言，我國有3.5萬億基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金，如果按企業(yè)年金入市的比例來說，理論上有1.05萬億養(yǎng)老金可以入市，而這個(gè)金額從前期來說，大家比較希望是股市的救命稻草。但從現(xiàn)在市場來看，總體的基金和格局發(fā)生了一定變化。首先金額上，應(yīng)該說1.05萬億的資金僅僅只是目前券商融資融券的金額，從這個(gè)數(shù)量來說，已經(jīng)低于預(yù)期；第二，養(yǎng)老金有它的特殊意義。因此，入市是一個(gè)長期政策、逐步落實(shí)的過程，對(duì)管理機(jī)構(gòu)在時(shí)間和專業(yè)性上有很高的要求。從理論上講，1.05萬億資金，并不是大家想象的那么多，所以對(duì)于市場利好而言，短期有一個(gè)刺激，長期還是由股市內(nèi)在因素決定。綜合而言，養(yǎng)老金入市是市場機(jī)構(gòu)專業(yè)化、資本市場成熟化的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于A股市場是一個(gè)長期的影響，但是短期影響不是很大。所以像保險(xiǎn)、券商、醫(yī)藥板塊是配置的主流，因?yàn)樗�的特點(diǎn)決定了流動(dòng)性偏好和保值，對(duì)于穩(wěn)定增長是一個(gè)大概率事件。