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　　在眾籌平臺Kickstarter上，9500人將200萬美元投資給Oculus Rift，到頭來只能得到一件T恤衫或者其他什么東西，然而不久之后，他們卻只能眼睜睜的看著這家公司以20億美元的高價賣給了Facebook。我們對此感到有些悲哀。如果眾籌者所獲得的是股票而不是那些可有可無的小玩意兒，那么情況會不會有所改觀？當(dāng)然，這將會使他們獲得1000%的回報，但是，很顯然眾籌并不會讓成功投資公司變得那么容易。 

　　真正的問題就在于像你我這樣的未授信投資者不易管理，我們對于投資的期望和典型的天使投資這或者風(fēng)投資本也是不一樣。真正的問題是，并沒有立法能讓眾籌變得像大家所想的那樣，成為金融業(yè)的變革力量。 

　　此外，如何讓眾籌變得更加平易近人，如何讓其成為融資者渴求的資本來源，同時又讓投資者獲得可觀的回報和優(yōu)先認(rèn)購股權(quán)——以上各項，SEC似乎都沒有也似乎不愿意做出多大的推動。 

　　當(dāng)下，議會中的兩黨合作甚少，一方希望每一條有意義的法律只要能夠贏得對方一丁點支持通過就已經(jīng)是能達到的最好情況了。不幸的是，這并不適用最近的兩黨聯(lián)立法案，即2012創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案。 

　　創(chuàng)業(yè)法案的大多數(shù)規(guī)定涉及晦澀難懂的聯(lián)邦安全規(guī)定——這實在是個繁冗復(fù)雜的東西，如果我在這里詳述，估計讀者會感覺無聊至極。但是！在這部法案的第三章，也就是闡述關(guān)于未經(jīng)授信的投資者的股權(quán)眾籌規(guī)定的一章，捕捉到了連續(xù)創(chuàng)業(yè)家、商業(yè)作家、硅谷CEO以及科技博客作者的集體幻想，激發(fā)了對投資革命、風(fēng)險資本的滅亡、商場中反對性別歧視和種族主義姍姍來遲的勝利、資本主義的民主化、失業(yè)的終結(jié)以及美國夢重現(xiàn)的急切預(yù)言。 

　　不幸的是，股權(quán)眾籌的大肆宣揚也不過如此。眾籌不會明顯提高投資資本供給，而且眾籌確實提供的資本也不會為投資者帶來大幅的財富增長。實際上，由于那些通常思維清晰的媒體也表現(xiàn)的像聽見有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)（“這里變成了任何事情。”）的醉酒大學(xué)生一樣，一旦證券交易委員會終結(jié)了眾籌規(guī)定，那些不疑有他的投資者們將會有很大風(fēng)險玩火自焚。