放開存款利率上限意義重大

　　央廣網(wǎng)江西分網(wǎng)7月6日消息 存款利率決定貸款利率，進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，是利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵

　　我國(guó)利率市場(chǎng)化已取得較大進(jìn)展，不少人認(rèn)為，利率市場(chǎng)化僅剩下輕松的最后一步：存款利率上限的徹底放開。然而，存款利率市場(chǎng)化正是利率市場(chǎng)化實(shí)質(zhì)完成的關(guān)鍵所在，它既不輕松，也不是最后一步。

　　存款利率市場(chǎng)化之所以關(guān)鍵，首先是因?yàn)榇婵罾�率決定貸款利率，而貸款利率又直接影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。雖然貸款利率在名義上已實(shí)現(xiàn)了完全市場(chǎng)化，但由于商業(yè)銀行貸款利率是在存款利率基礎(chǔ)上通過(guò)加成定價(jià)方法確定的，因此，存款利率上限的存在就決定了貸款利率的下限在實(shí)質(zhì)上依然存在，進(jìn)而也決定了整個(gè)存貸款利率體系在實(shí)質(zhì)上依然處于受管制的狀態(tài)。

　　其次，我國(guó)金融體系以傳統(tǒng)銀行業(yè)為主導(dǎo)，存貸款利率體系決定了貨幣債券市場(chǎng)利率體系。一旦存款利率上限放開、存貸款利率體系實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，則以往分置于“兩個(gè)世界”（基本市場(chǎng)化的貨幣和債券市場(chǎng)、受到管制的存貸款）的利率體系將徹底打通。這有助于形成互聯(lián)互通、統(tǒng)一的金融資源配置市場(chǎng)，但也會(huì)放大“兩個(gè)世界”中存在的問(wèn)題和矛盾。

　　存款利率市場(chǎng)化不是輕松一步，也不是最后一步

　　存款利率市場(chǎng)化不僅是關(guān)鍵一步，這一步的邁出也可能會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外的實(shí)踐表明，存款利率市場(chǎng)化有可能降低銀行存貸款利差收益，存在道德風(fēng)險(xiǎn)等。

　　存款利率市場(chǎng)化也不意味著利率市場(chǎng)化就大功告成。一方面，我們需要通過(guò)改革和加強(qiáng)監(jiān)管來(lái)治理實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系中的軟約束。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的軟約束歸根到底是因?yàn)椤皟蓚�(gè)不分”：“政市不分”，就是政府該做的沒(méi)做，不該做的做得太多，以至于市場(chǎng)難以發(fā)揮資源配置的決定性作用；“央地不分”，就是中央和地方?jīng)]有按照更好發(fā)揮政府作用的要求，合理劃分事權(quán)和財(cái)權(quán)。解決這“兩個(gè)不分”，必須按照十八屆三中全會(huì)的要求，建立和完善基本經(jīng)濟(jì)制度、現(xiàn)代市場(chǎng)體系以及政府職能架構(gòu)。

　　另一方面，還應(yīng)通過(guò)打造互聯(lián)互通、高效的貨幣債券市場(chǎng)來(lái)降低對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的依賴。如果經(jīng)濟(jì)過(guò)于依賴傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，利率市場(chǎng)化就可能通過(guò)傳統(tǒng)銀行業(yè)而影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)的安全。當(dāng)前迫切需要統(tǒng)一銀行間和交易所兩個(gè)貨幣債券市場(chǎng)，統(tǒng)一各個(gè)市場(chǎng)、各種債券品種不同的發(fā)行、交易和登記結(jié)算制度。（人民網(wǎng)）