硅谷天堂資產(chǎn)管理集團(tuán)股份有限公司董事總經(jīng)理馮新接受央廣網(wǎng)財經(jīng)專訪。

　　央廣網(wǎng)財經(jīng)北京7月1日消息 日前，硅谷天堂資產(chǎn)管理集團(tuán)股份有限公司董事總經(jīng)理馮新做客央廣網(wǎng)財經(jīng)《論道》欄目。他表示，創(chuàng)新模式的初衷是退出和回報會比較確定，另外也是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。不做二級市場，只幫實體公司提升、創(chuàng)造和改變價值。

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    可心：各位網(wǎng)友大家好！歡迎您收看由央廣網(wǎng)財經(jīng)出品的《論道》，我是可心。如果哪一家上市公司被PE相中了，那么大家會認(rèn)為這家上市公司的未來會很有想象力。像硅谷天堂這樣的PE公司，就像是擁有了魔力一樣，會讓與他們一起合作的上市公司的股價節(jié)節(jié)攀升，那么這其中的奧秘到底是什么呢？今天我們就為您揭曉，歡迎我們的本期嘉賓——硅谷天堂董事總經(jīng)理馮新做客我們的節(jié)目，馮總您好！

    馮新：好，謝謝主持人。

    可心：我們聽到“硅谷天堂”這個名字的時候，感覺很浪漫，也很容易記，為什么叫這個名字呢？跟硅谷有什么關(guān)系嗎？

    馮新：實際上跟硅谷沒有什么關(guān)系。公司名字的寓意很好記，就是創(chuàng)業(yè)者的硅谷，投資者的天堂，“硅谷天堂”一下就記住了，瑯瑯上口。

    可心：記得以前有一個公司叫“天堂硅谷”不知道和咱們有什么關(guān)系？

    馮新：它是我們控股的子公司，管理團(tuán)隊和資源都是在共享。

    可心：咱們公司是2000年成立的，應(yīng)該說在國內(nèi)創(chuàng)建這個PE公司已經(jīng)算是很早了，公司是在什么機(jī)緣下成立的呢？

    馮新：2000年，當(dāng)時創(chuàng)業(yè)板非常火，就準(zhǔn)備要推出，后來當(dāng)然是已經(jīng)推遲了。浙江省政府牽頭成立了浙江“天堂硅谷”，有十幾家上市公司一起出資成立。現(xiàn)在由“硅谷天堂”控股浙江“天堂硅谷”。大家都關(guān)心浙江“天堂硅谷”和“硅谷天堂”是什么關(guān)系，實際上是一家人，是母子公司的關(guān)系。

    可心：現(xiàn)在很多的PE公司他們都會有各自專注的領(lǐng)域，我看了一下我們所投的項目，好像我們是一個比較綜合性的PE公司。綜合性的PE公司有讓人羨慕的地方，也有自己的煩惱，您能不能給我們大家介紹一下？

    馮新：羨慕就是我們投資領(lǐng)域和項目選擇的范圍比較多、比較寬。煩惱就是在某些細(xì)分領(lǐng)域的投資上，我們還需要做些借鑒。當(dāng)然，這也是“術(shù)業(yè)有專攻”、“點面結(jié)合”。

    可心：我看了一些資料，是不是就是在這種既有優(yōu)勢，又有劣勢的情況之下，我們創(chuàng)新了很多模式。

    馮新：作為一家民營的私募股權(quán)投資及資產(chǎn)管理集團(tuán)，我們實際上一直跟著市場在創(chuàng)新。近年來，公司也是根據(jù)市場的變化在轉(zhuǎn)型，從成長型PE到Pre IPO到PI PE的項目，以及最近專注跟上市公司合作進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)整合和兼并收購。

    可心：所以我們一直都在創(chuàng)新，有很多的模式，網(wǎng)上有一些資料說，我們的模式有什么大康牧業(yè)模式，ST盛潤模式，博盈投資模式，長城集團(tuán)模式等等，十多種，您能不能大概給我們介紹一下，這些模式分別都是什么呢？適用于什么樣的公司呢？

    馮新：最早在2011年，我們跟上市公司大康牧業(yè)合作的時候，業(yè)界評價首創(chuàng)了“PE+上市公司”的模式。邏輯非常的簡單，在這種模式下投資項目退出會比較有保證，收益也比較明確，因為有上市公司在后面依托。基金投資人對該運(yùn)作方法也比較認(rèn)同。同時基金周期較短，相比典型的PE的基金存續(xù)期為7年，這種跟上市公司合作的基金的周期就只有4年。項目投資后，可以考慮出售給上市公司，增厚上市公司業(yè)績，提升市值管理水平。

    可心：剛才您說了這么多，都是我們公司目前可以為合作伙伴提供的服務(wù)項目，當(dāng)時我們創(chuàng)新這些模式的初衷的什么呢？

    馮新：我們覺得跟上市公司合作，一是投資項目退出和回報會比較確定，另外也是一個強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

    可心：目前硅谷天堂已經(jīng)發(fā)展到了200多人的規(guī)模，遍布全國各地都有子公司。子公司和總公司之間的關(guān)系是什么樣的呢？網(wǎng)上有一些資料介紹，如果我們公司簽了一個大項目，其他的公司會搜尋跟這個項目的上下游相關(guān)的一些項目，去跟它做并購是這樣嗎？

    馮新：“硅谷天堂”集團(tuán)在全國主要城市都有分子公司和戰(zhàn)略布局，那我們跟每個公司的合作我們都會發(fā)揮我們當(dāng)?shù)胤肿庸�司�?yōu)勢，對外合作的時候是整體對外合作，發(fā)揮整體的力量。

    可心：也就是說會一個很強(qiáng)的綜合的實力。

    馮新：協(xié)同作用吧。

    可心：那您能給我們大家介紹一下，像這種“PE+上市公司”的模式它的優(yōu)勢和劣勢是什么？

    馮新：這個模式的優(yōu)勢和劣勢都非常的明顯。依托上市公司的合作，行業(yè)內(nèi)深挖細(xì)耕，那么強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合既有利于上市公司做強(qiáng)、做大，提升業(yè)績和市值，也為基金的回報提供了保證，項目的退出也比較確定。對上市公司而言就減少了收購的風(fēng)險，因為有基金做一個過橋，可以加杠杠。其實劣勢也很清楚，因為行業(yè)的局限性，一旦選擇這個行業(yè)和上市公司出了問題的時候，基金和項目的風(fēng)險都比較大。另外對專業(yè)性要求也比較高，對行業(yè)的研究周期和判斷都比較長，因此上市公司合作伙伴的選擇難度是比較大的。所以優(yōu)勢、劣勢應(yīng)該都是比較清楚的。

    可心：在這種優(yōu)勢跟劣勢之下我們的收益來源主要是在哪些方面呢？

    馮新：收益來源比較多，一是顧問收入，我們跟上市公司的合作，都會簽署投資和并購顧問協(xié)議。二是我們會跟合作成立并購基金，并購基金有管理費收入，也有超額業(yè)績收益。另外我們一般還會做一些大宗交易的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，成為上市公司的重要股東，分享股票價值增長的收益。

    可心：很多元化。

    馮新：非常多元化。

    可心：我們能夠給上市公司提供這么多、這么好的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，但為什么“硅谷天堂”曾經(jīng)說過，他不做，而且永遠(yuǎn)不會成為上市公司的控股股東呢？

    馮新：這樣就是一句話，各忙各忙的事，發(fā)揮各自的優(yōu)勢，我們只做最擅長的事情。從產(chǎn)業(yè)角度來講，上市公司更專業(yè)一些，我們只做自己擅長的事情。

    可心：也就是說我們用我們最有優(yōu)勢的那一面去助力上市公司，這也就別人說的和“硅谷天堂”合作的這些上市公司的股價都會節(jié)節(jié)攀升的原因吧。

    馮新：實際上我們并不關(guān)注股價上漲，因為那是二級市場的事情。公司是不做二級市場股票的。因為我們是幫助實體公司的，特別是上市公司提升價值、創(chuàng)造價值和改變價值。二級市場的反應(yīng)，應(yīng)該說是上市公司業(yè)績和未來預(yù)期改善之后投資人的認(rèn)可。

    可心：我們更關(guān)注的是根本性的問題。

    馮新：業(yè)績改善和跟上市公司切實的產(chǎn)業(yè)的整合。

    可心：我們公司會有這么專業(yè)的團(tuán)隊，而且已經(jīng)在國內(nèi)有十幾年的歷史，相對來講是有著非常豐富的經(jīng)驗，那你們在選項目的時候都有哪些標(biāo)準(zhǔn)呢？

    馮新：我們跟上市公司合作實際上要求還是蠻多。從三個方面，一個是是行業(yè)，就是說我們選擇這個行業(yè)是政策支持、發(fā)展空間較大的。二是這個行業(yè)的集中度別太集中，沒有明顯壟斷，適合做產(chǎn)業(yè)整合。三是上市公司基本面較好但市值低估的，股價比較低，這也是我們比較關(guān)注的。

    可心：也就是說會有成長空間的。

    馮新：有成長空間，對。還有就是我們對于上市公司的實際控制人，特別是民營企業(yè)實際控制人也會做甄選。

    可心：這投資行業(yè)里面說的其實投一個公司就是投一個人。

    馮新：是，這個人非常重要。首先他有社會責(zé)任感，第二他有很強(qiáng)的事業(yè)心，第三他有胸懷和包容心。做到這三點的話，才有可能跟他合作。

    可心：還要考慮的一個是家庭因素。如果要是婚姻出什么狀況，恐怕也會有所影響。

    馮新：這個我們還沒有碰到。

    可心：就像您剛才說的，我們在挑選合作伙伴的時候，有這樣的一套標(biāo)準(zhǔn)。那么我們在和一個項目進(jìn)行合作的時候我們要走的一個流程都有哪些呢？

    馮新：除了剛才說的幾點標(biāo)準(zhǔn)以外，我們內(nèi)部有自己嚴(yán)格的投資流程。現(xiàn)在找“硅谷天堂”合作的上市公司非常的多，相應(yīng)我們也會精挑萬選，做詳細(xì)的盡職調(diào)查、研判，最后才會確定合作。

    可心：您曾經(jīng)說過您是2003年加入這個團(tuán)隊的，在這里也已經(jīng)有十幾年的時間了，11年的時間了。

    馮新：來“硅谷天堂”是08年來，有6年多的時間，做投資有十幾年的時間，03年就開始了。

    可心：在“硅谷天堂”的這段時間里，您肯定會有一些比較特別的經(jīng)歷，您能不能跟大家講一下。

    馮新：特別的經(jīng)歷就是有幾個我們已投的項目已經(jīng)上市了，我們也到深圳證交所去上市敲鑼，這個是比較特別的經(jīng)歷。

    可心：比較振奮人心的。在和上市公司的合作或者是篩選合作伙伴的過程中，有沒有哪些經(jīng)歷嗎？比較有代表性的。

    馮新：這方面也有一些。像我們最近合作的一家上市公司，一開始我們準(zhǔn)備做的產(chǎn)業(yè)方向和最后合作確認(rèn)的方向有很大不同，這是經(jīng)過雙方反復(fù)協(xié)商、調(diào)研達(dá)成的務(wù)實的結(jié)果。

    可心：那么在這個過程當(dāng)中，如何做選擇，如何做妥協(xié)呢？

    馮新：雙方的利益如果一致，我們會細(xì)化、調(diào)整方案，爭取達(dá)成妥協(xié)，促進(jìn)我們之間的合作，最后朝著一個有利于雙方的方向去做，這樣情況下是比較容易達(dá)到的。

    可心：曾經(jīng)有媒體報導(dǎo)說我們的這種并購的模式是可以復(fù)制的。

    馮新：應(yīng)該說是理念和這種模式可以復(fù)制。但每一個案子是千差萬別。行業(yè)不一樣、上市公司不一樣，合作的內(nèi)容不一樣�！肮韫忍焯谩�10多個案例里面，沒有一個案例是一樣的，但背后的理念卻一致，就是幫助上市公司創(chuàng)造價值、改變價值和提升價值，這個是不變的。

    可心：剛才您一直都在強(qiáng)調(diào)的是價值這個詞。那您所理解的這個價值的含義是什么呢？

    馮新：它最終體現(xiàn)在就是上市公司業(yè)績的改善，在二級市場體現(xiàn)在市值的增加。

    可心：最近有媒體爆出了一些負(fù)面的消息。您剛才也提到了我們跟上市公司合作的時間鏈條會比較長，提供了很多的服務(wù)。外界又看到與我們合作的這些公司的股價都在節(jié)節(jié)的攀升。這里面會不會存在關(guān)聯(lián)交易和利益輸送的問題呢？

    馮新：作為“硅谷天堂”來講，我們嚴(yán)格做好自律，愛惜自己的羽毛。因為“硅谷天堂”平臺創(chuàng)立到現(xiàn)在十幾年也不容易，所以我們內(nèi)部有嚴(yán)格的制度和自律準(zhǔn)則。比如說，我們有自己的信息管理和防止泄密的辦法，另外我們做的過程中都嚴(yán)格按照法律、法規(guī)去辦。同時，最重要的是我們不炒作二級市場。我們會主動承諾持倉有一定的鎖定期。比如說，半年甚至一年以上。還有就是我們在未來操作的鏈條比較長，周期比較長的時候，我們會注意窗口期，內(nèi)部的工作人員都比較自律。目前這么多案子做下來，監(jiān)管部門對我們還是比較認(rèn)可的。

    可心：我們是一個名牌企業(yè)。

    馮新：謝謝。

   可心：在這個的過程當(dāng)中，我們是否也遇到過一些特殊的情況，有沒有過這樣的案例。

    馮新：沒有。 

    可心：我們這個公司的前瞻性還是很強(qiáng)的，因為我們始終都把可以做的事情和不可以做的事情劃分得很清楚。

    馮新：是的。因為我們有自己嚴(yán)格的邊界。我們做自己可以做的事情。我們也希望能夠真正為實體經(jīng)濟(jì)，特別是實業(yè)的上市公司，幫助在資本市場提升業(yè)績以后，由投資人去發(fā)現(xiàn)它的價值。

    可心：您剛才也提到，想要和硅谷天堂合作的公司很多，那目前我們最關(guān)注哪些領(lǐng)域的項目？

    馮新：我個人比較偏重于新農(nóng)業(yè)和環(huán)保，也就是說食品飲料、環(huán)境保護(hù)等相關(guān)的行業(yè)。未來這方面可能還會產(chǎn)生體量比較大的世界級的企業(yè)。

    可心：但是有關(guān)農(nóng)業(yè)方面可能會存在一些不可抗力的因素風(fēng)險，比如天災(zāi)，這些我們是否有考慮呢？

    馮新：和農(nóng)業(yè)企業(yè)合作要看它的體量。還有就是我們不去碰種植業(yè)。因為種植業(yè)有些不確定性，我們偏重于比如食品、飼料或者是跟它相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上的一些企業(yè)。

    可心：感謝您今天能夠做客我們的節(jié)目。也應(yīng)該說從某種程度上來講，給我們答疑解惑，讓我們也知道這個股價節(jié)節(jié)攀升的背后的奧秘到底是什么。同時也感謝各位網(wǎng)友的收看，我們下期再見。