央廣網(wǎng)北京2月26日消息（記者牛萌）據(jù)經(jīng)濟之聲《天下財經(jīng)》報道，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前，首批規(guī)模在百億左右的基本養(yǎng)老金權(quán)益類組合已經(jīng)啟動了入市的準(zhǔn)備工作，這標(biāo)志著基本養(yǎng)老保險基金將正式開啟投資運營的市場化之旅。

　　回顧養(yǎng)老金入市進(jìn)程，從去年12月明確21家托管機構(gòu)之后，今年1月初，社�；�金便著手進(jìn)行了第一次養(yǎng)老金管理組合招標(biāo)工作，從評標(biāo)之后到公布中標(biāo)賬戶，一兩周之內(nèi)便打款、開戶。而就在上周，第二次招標(biāo)工作也已經(jīng)啟動。

　　養(yǎng)老金入市，市場期待已久。不過，不同于其他資金，養(yǎng)老金實為老百姓的保命錢，不免有人會問，養(yǎng)老金入市安全嗎？

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹， 養(yǎng)老金管理組合招標(biāo)是社�；�金按照權(quán)益類、現(xiàn)金類等不同方向?qū)θ雵鷻C構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場評議，審核其產(chǎn)品管理資格。在權(quán)益類、現(xiàn)金類、債券類和量化類這四類組合中，由于權(quán)益類風(fēng)險相對較高，因此中標(biāo)門檻也是最高的。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生介紹，全國社保基金理事會通過對托管機構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格的篩選，來有效地控制風(fēng)險，并提高養(yǎng)老金的收益。

　　朱俊生：“全國社�；�金理事會在運作這部分資金時有一個嚴(yán)格的選擇程序，比如說它關(guān)注這些市場主體的風(fēng)險控制，也關(guān)注這些市場主體過去的投資績效。它希望通過這樣的遴選，能夠保證社�；�金有效控制風(fēng)險，同時提高收益，達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。目前從程序來看，我認(rèn)為還是比較嚴(yán)格的。特別是對權(quán)益類投資，由于這類投資風(fēng)險相對更大一些，它對投資主體的要求也更高一些�！�

　　養(yǎng)老金入市是實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的必然選擇

　　據(jù)《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告》分析，減去通脹水平，中國基本養(yǎng)老保險基金2000年到2015年間的平均實際投資收益約為-0.25%，年均貶值約為72億。

　　據(jù)人社部副部長游鈞公開透露，目前，已有包括北京、上海等在內(nèi)的7個�。▍^(qū)市），共計3600億的基本養(yǎng)老金，開始委托進(jìn)行投資運營。

　　朱俊生分析說，養(yǎng)老金入市，是提升收益水平，實現(xiàn)保值增值必然選擇。

　　朱俊生：“我們原來的養(yǎng)老保險基金雖然有結(jié)余，但基本上我們是放在銀行存款或者購買國債，它的收益率特別低，不利于養(yǎng)老基金的保值和增值。如果啟動市場化投資，可以實現(xiàn)養(yǎng)老基金的保值和增值，增加養(yǎng)老基金的積累�！�

　　養(yǎng)老金入市對A股市場有何影響？

　　在養(yǎng)老金入市進(jìn)入倒計時消息的刺激下，A股行情一路應(yīng)聲上漲。前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，養(yǎng)老金入市對于提振市場信心有很大的益處。

　　不過，談及養(yǎng)老金入市對A股市場的影響，業(yè)內(nèi)人士多數(shù)持“冷靜”立場，認(rèn)為初期養(yǎng)老金入市規(guī)模有限，更應(yīng)看重對市場的長期效應(yīng)。申萬宏源證券公司首席分析師桂浩明分析，養(yǎng)老金入市后，從長期看有利于改善投資者結(jié)構(gòu)，維護(hù)市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　桂浩明說：“首先，養(yǎng)老金入市增加了中長線的投資者，因為養(yǎng)老金是中長線的資金，養(yǎng)老金入市可以穩(wěn)定市場資金供應(yīng)。其次，養(yǎng)老金入市也擴大了股市的投資隊伍。過去中國資本市場中小投資者居多，不夠穩(wěn)定，養(yǎng)老金機構(gòu)投資者入市，它們的中長線投資偏好會有利于市場的穩(wěn)定，同時它們對價值投資理念的追捧，也會使市場格局逐漸發(fā)生有益的變化。”

　　養(yǎng)老金入市需穩(wěn)扎穩(wěn)打 實現(xiàn)穩(wěn)健收益

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，養(yǎng)老基金入市初期股票投資比例應(yīng)嚴(yán)控，可先期設(shè)定10%左右或者15%以內(nèi)，并將流動性和安全性放在首位。 桂浩明認(rèn)為，養(yǎng)老金入市需要考慮如何回避兩方面的風(fēng)險，實現(xiàn)穩(wěn)健的收益。

　　桂浩明說：“首先，需要考慮如何回避系統(tǒng)性風(fēng)險。養(yǎng)老金入市可能會選擇點位相對比較低，市場風(fēng)險比較小的時期；第二，養(yǎng)老金入市也需要考慮個股的非系統(tǒng)性風(fēng)險。因為中國資本市場還不成熟，公司的業(yè)績波動比較大，所以養(yǎng)老金入市也需要審慎篩選上市公司。養(yǎng)老金入市更多地還是要通過穩(wěn)扎、逐步建倉的方式，逐步擴大股權(quán)投資的比例�！�

　　央廣短評：改革才能讓老百姓的“保命錢”更穩(wěn)妥

　　社會養(yǎng)老保險是我國居民最主要的養(yǎng)老保障方式，但當(dāng)前我國部分省份出現(xiàn)養(yǎng)老保險基金當(dāng)期收不抵支的情況。此外，據(jù)國家人口發(fā)展戰(zhàn)略研究課題組預(yù)測，2019年我國基本養(yǎng)老保險基金累計缺口將達(dá)1.21萬億元。更加值得注意的是，考慮到通貨膨脹因素，我國養(yǎng)老保險基金還存在不增值反貶值的風(fēng)險。

　　那么，該如何解決這樣的問題？關(guān)鍵是要讓養(yǎng)老保險基金的錢活起來。這就需要進(jìn)一步推動養(yǎng)老保險基金市場化投資的改革，特別是投資管理體制的改革。通過各項改革來提升養(yǎng)老保險基金的保障能力，以安全性作為養(yǎng)老金投資管理的首要前提，進(jìn)而實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值，增強養(yǎng)老保險基金制度的可持續(xù)性，從而讓老百姓的“保命錢”更加穩(wěn)妥。