隨著今年A股市場行情轉(zhuǎn)暖，基金配置股票的熱度提升，哪些板塊主題是基金關(guān)注的焦點？中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《基金觀察》主持人易建濤專訪大成基金大類資產(chǎn)配置部首席FOF研究員王群航，聚焦基金投資熱點。

　　主持人：據(jù)您判斷，當前選擇哪些類型的投資品種更合適？

　　王群航：固收方面，我可能比較偏向于固定收益產(chǎn)品中債性比較顯著一些的，因為我國債券基金里有些債券基金把它稱為二級債基，這是當年我給它命名的，它可以有一定的錢去做股票的二級市場。

　　另外，債券基金還有一些叫轉(zhuǎn)債債基，它有不低于64%的資產(chǎn)必須要做轉(zhuǎn)債。所以這都造成了這些產(chǎn)品風(fēng)險收益特征不太一樣。

　　我覺得做債券基金，希望它的債性更突出一些，所以純債基金、一級債基，可能是我們比較偏向于去關(guān)注的。

　　主持人：現(xiàn)在A股市場在國際上影響力越來越大了，三大國際指數(shù)也紛紛納入A股，國際化提速。現(xiàn)在資本市場改革力度加大，包括退市制度嚴格實行、借殼的嚴格規(guī)范，這些對市場會帶來怎樣的影響？如果外資更多進入到A股市場，又會帶來怎樣的影響？

　　王群航：這里面最重要的影響可能就在于對于股票投資的理念和方式方法的改變。從外面進來的錢，他們會怎么樣做呢？我們國內(nèi)的錢該怎么做？

　　我們現(xiàn)在市場上面臨的一個典型問題就是，股票在不斷地發(fā)行，市場在不斷地擴容，但是整個市場的增量資金其實很有限，我們看看每天的交易量就能知道。每天二級市場的成交金額多大，反映了有多少投資者愿意把錢拿來買股票。

　　我們以2015年為例，高點的時候兩市成交金額達到1.2萬億，現(xiàn)在大多數(shù)時間是在5000億左右，甚至是4000億以下，所以表明很多時候資金入市意愿不是很高。在這樣一種比較復(fù)雜的情況下，投資者可能會把有限的資金投入到最有價值的地方，所以叫做價值投資。但是，這個價值投資在國外很盛行的投資理念，在中國也要適合中國的市場，適合我們現(xiàn)在的市場情況。所以可以看到，之前講的是“白龍馬”，基金是不是往這里面投了？

　　另外，這個價值并不一定是低估值的，一個高成長的企業(yè)它也是有價值的，這個其實就是價值里面新的內(nèi)涵叫做“成長的價值”。這個時候再看基金，我們有些做價值的基金，或者有些做成長的基金，包括今年一些做科技股的基金，或者說在資產(chǎn)配置上面對農(nóng)業(yè)主題做了一些偏重配置的，都取得了階段性較好的收益，這就是公募基金里面主動型的權(quán)益類產(chǎn)品基金經(jīng)理在擇時、擇主題、擇行業(yè)方面取得的一個良好效果。

　　主持人：剛才您還提到幾個行業(yè)，您對于這種行業(yè)板塊的熱點，市場上的熱點，您是怎么樣判斷的？

　　王群航：我覺得今年到現(xiàn)在，整個科技股的行情一直在此起彼伏。這里面可以看到，科技對國家經(jīng)濟發(fā)展的助推。如果從市場來看，上交所有科創(chuàng)板、深交所的創(chuàng)業(yè)板，未來是不是要搞注冊制？前段時間媒體也報道過，科創(chuàng)板搞注冊制，深交所創(chuàng)業(yè)板也想搞注冊制，這都是市場潛在的題材。而且現(xiàn)在5G，我們的華為，這些相關(guān)題材那么火，所以現(xiàn)在的行情恰恰是和這些關(guān)聯(lián)度比較高。

　　而且如果我們從ETF角度去看，跟科技相關(guān)的ETF恰恰是這段時間比較火的。在上證綜指的漲幅總體有限的情況下，科技板塊已經(jīng)漲幅挺高的了。那么做重點投資這方面有很多基金，包括主動的或者被動的，都有比較好的凈值表現(xiàn)。

　　節(jié)目簡介：

　　《基金觀察》是中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《交易實況》欄目特設(shè)的投資專欄。對基金業(yè)內(nèi)專業(yè)人士進行深度訪談，聚焦資本市場，分析市場熱點，幫助投資者把握投資機會。周一至周五交易日，中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲10:30播出。

　　嘉賓簡介：

　　王群航

　　大成基金大類資產(chǎn)配置部首席FOF研究員。中國公募基金評價與研究體系的創(chuàng)始人之一。著有《初買基金必讀》《王群航選基金》《私募證券FOF——大資管時代下的基金中基金》等11本書籍。

　　主持人簡介：

　　易建濤

　　中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《易說》專欄制作人、財經(jīng)評論員、《書里淘金》主持人。