作者 易建濤　　

　　近兩日，“樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌在即”的消息傳遍了整個(gè)市場(chǎng)。有記者打電話到公司證券部采訪，內(nèi)部人士說(shuō)話很謹(jǐn)慎，表示“現(xiàn)在還不能確定馬上復(fù)牌，誰(shuí)說(shuō)出這樣的話，誰(shuí)負(fù)責(zé)！”

　　而另有媒體的報(bào)道提到，樂(lè)視網(wǎng)公司內(nèi)部人士給出了肯定的回復(fù)，并用了“很快”這一表述來(lái)回應(yīng)。之前市場(chǎng)上已經(jīng)傳聞樂(lè)視網(wǎng)將在未來(lái)兩周內(nèi)復(fù)牌，這位內(nèi)部人士并沒(méi)有給予肯定。他說(shuō)，股票復(fù)牌具體日期和復(fù)牌方式并不在上市公司的可控范圍內(nèi)，樂(lè)視網(wǎng)也沒(méi)有對(duì)上述事項(xiàng)提出主動(dòng)要求。

　　樂(lè)視網(wǎng)的超長(zhǎng)停牌已早受市場(chǎng)詬病。2017年4月17日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告稱，擬調(diào)整收購(gòu)樂(lè)視影業(yè)方案，股票從4月17日上市開(kāi)始停牌。以轉(zhuǎn)增后的股價(jià)計(jì)算，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)停在了4月14日收盤(pán)的15.33元。至今停牌已整整9個(gè)月時(shí)間。

　　有人問(wèn)，停牌怎么能停這么久？樂(lè)視網(wǎng)停牌主要是因?yàn)榛I劃重大資產(chǎn)重組，標(biāo)的公司即為樂(lè)視影業(yè)。由于樂(lè)視影業(yè)涉及股權(quán)調(diào)整，而且其重組涉及“重大無(wú)先例事項(xiàng)”，所以停牌時(shí)間超過(guò)其他上市公司。

　　不過(guò)，即使是“重大無(wú)先例”的資產(chǎn)重組，也不會(huì)無(wú)限期停牌，總會(huì)有復(fù)牌的時(shí)候。而樂(lè)視網(wǎng)作為創(chuàng)業(yè)板的權(quán)重股，以前也是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的“領(lǐng)頭羊”，所以它復(fù)牌后對(duì)市場(chǎng)可能帶來(lái)的負(fù)面影響，一直是壓在創(chuàng)業(yè)板投資者們心頭的一塊大石頭。

　　在近幾天，已經(jīng)有多家持有樂(lè)視網(wǎng)的基金公司給出了股價(jià)的具體估值——3.91元左右。以轉(zhuǎn)增后樂(lè)視網(wǎng)停牌時(shí)的15.33元計(jì)算，樂(lè)視網(wǎng)估值僅剩25%，下跌近75%，約相當(dāng)于復(fù)牌后要有13個(gè)跌停。

　　持有樂(lè)視網(wǎng)股票的投資者要做好心理準(zhǔn)備，而投資于創(chuàng)業(yè)板其他個(gè)股的投資者也是有所擔(dān)心，因?yàn)榘鍓K龍頭個(gè)股的表現(xiàn)或多或少都會(huì)起到一些示范作用。所幸的是在2017年年底樂(lè)視網(wǎng)同時(shí)被深證成指、深證100指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指三大指數(shù)“剔除”，對(duì)于指數(shù)的影響有限。如果不剔除，在權(quán)重股大幅下跌的情況下，會(huì)導(dǎo)致指數(shù)出現(xiàn)明顯下跌，而指數(shù)的下跌會(huì)起到暗示作用，恐怕很大程度上就會(huì)“誤傷”一些其他的個(gè)股。

　　對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在依然還有三大懸念，需要復(fù)牌后才能知道結(jié)果。其一就是復(fù)牌后到底會(huì)跌多少，雖然基金公司給出預(yù)判13個(gè)跌停左右，但是終歸還是看投資者對(duì)其信心的大小，有抄底的投資者介入，也不一定會(huì)到這么大的跌幅；第二個(gè)懸念是賈躍亭質(zhì)押的股份會(huì)否被強(qiáng)制平倉(cāng)？樂(lè)視網(wǎng)三季報(bào)顯示，賈躍亭持有樂(lè)視網(wǎng)10.24億股，其中質(zhì)押數(shù)量為10.2億股，占賈躍亭所持股份的99.54%；是否被強(qiáng)平的結(jié)果也引發(fā)第三個(gè)懸念，就是樂(lè)視網(wǎng)最終會(huì)歸了誰(shuí)？如果股份不被強(qiáng)平，賈躍亭還是第一大股東，如果被全部平倉(cāng)，很可能強(qiáng)勢(shì)介入的孫宏斌能成為第一大股東。不過(guò)也不排除會(huì)有其他大的資金介入來(lái)接盤(pán)，成為樂(lè)視網(wǎng)的第一大股東。這些懸念都會(huì)隨著樂(lè)視網(wǎng)的復(fù)牌一一給出答案。

　　雖說(shuō)樂(lè)視網(wǎng)的復(fù)牌仍然是創(chuàng)業(yè)板的一塊“心病”，但其影響應(yīng)該不會(huì)太大，主要是因?yàn)槔�空已�?jīng)有這么長(zhǎng)時(shí)間的消化，當(dāng)前壓制創(chuàng)業(yè)板行情更多的是A股市場(chǎng)整體風(fēng)格的調(diào)整。前些天因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)發(fā)文，要進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象，把違反宏觀調(diào)控政策、影子銀行和交叉金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)列為2018年整治的重中之重，那些違規(guī)投向股票市場(chǎng)的資金將會(huì)收斂。創(chuàng)業(yè)板因此又受到一定影響，出現(xiàn)了大跌。因?yàn)槿绻�管理層�?yán)查違規(guī)資金進(jìn)股市，首當(dāng)其沖的，會(huì)是一些小盤(pán)股，大盤(pán)藍(lán)籌股由于流動(dòng)性好，即使有資金要出來(lái)，對(duì)股價(jià)的沖擊也不會(huì)那么大。

　　從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)依然弱勢(shì)地運(yùn)行在年線下方，年線仍然是一個(gè)重要的阻力位置。要明確創(chuàng)業(yè)板的底部，恐怕要見(jiàn)到創(chuàng)業(yè)板放量突破年線才算是一個(gè)相對(duì)明確的信號(hào)。

　　不過(guò)，雖有基金已經(jīng)給出樂(lè)視網(wǎng)13個(gè)跌停的估值，也有基金在逢低布局創(chuàng)業(yè)板。繼華夏、工銀瑞信兩大基金公司在去年年底發(fā)行創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金之后，建信、海富通、萬(wàn)家、光大保德信等基金公司也在今年加入創(chuàng)業(yè)板基金的發(fā)行大軍。種種跡象表明，在創(chuàng)業(yè)板估值已經(jīng)大幅壓縮的情況下，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始看好其未來(lái)投資機(jī)會(huì)。當(dāng)樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌，塵埃落定之后，創(chuàng)業(yè)板卸下一塊心病，或許能在2018年有更大的行情空間。

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