央廣網(wǎng)北京10月12日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，超級(jí)藍(lán)籌中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）昨天（11日）在開(kāi)盤不久后即封漲停板，此后全天未見(jiàn)松動(dòng)，收?qǐng)?bào)4.8元/股。對(duì)中國(guó)聯(lián)通而言，這是近年來(lái)并不多見(jiàn)的一次爆發(fā)。今天雖然沒(méi)有延續(xù)昨天強(qiáng)勢(shì)，但是讓聯(lián)通漲停的原因卻成為人們關(guān)注的話題。

　　這番強(qiáng)勢(shì)漲停的背后是跌宕多時(shí)的聯(lián)通混改終于落地�！�21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》：此前，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布公告表示，聯(lián)通集團(tuán)明確表示其參加了2016年9月28日國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)的國(guó)有企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)專題會(huì)。聯(lián)通集團(tuán)被列入混合所有制改革第一批試點(diǎn)事項(xiàng)，但目前尚未得到最終批準(zhǔn)，具體實(shí)施方案尚在討論之中。

　　北京一位通信行業(yè)資深業(yè)內(nèi)人士表示，聯(lián)通混改的消息這兩年一直都有預(yù)期，但以前只是在文件中說(shuō)電信行業(yè)參與混改，一直都沒(méi)有明確。這次算是明確了。

　　而市場(chǎng)更為關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題是，聯(lián)通混改的方向和具體路徑。由于聯(lián)通集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模龐大，且主業(yè)處于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，因此有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，聯(lián)通混改不大可能全面放開(kāi)，較大概率是在大數(shù)據(jù)應(yīng)用、物聯(lián)網(wǎng)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域引入民資，再逐步開(kāi)放。

　　中信建投分析師于海寧指出：“中國(guó)聯(lián)通若進(jìn)行混改，戰(zhàn)略投資者首選是百度、阿里巴巴或騰訊。其邏輯是，阿里巴巴和百度進(jìn)軍虛擬運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)表明其對(duì)電信運(yùn)營(yíng)的興趣，入股運(yùn)營(yíng)商將進(jìn)一步完善其產(chǎn)業(yè)生態(tài)，尤其在云計(jì)算等業(yè)務(wù)上協(xié)同性明顯�！�

　　中國(guó)聯(lián)通是三大運(yùn)營(yíng)商中問(wèn)題最多，遭遇困難最多的公司，而其盈利能力自2015年下半年起便遭遇嚴(yán)重下滑。聯(lián)通集團(tuán)的改革能夠給中國(guó)聯(lián)通帶來(lái)什么樣的變化？市場(chǎng)能不能給公司重新估值？西部證券研發(fā)中心資深投資顧問(wèn)方全安做出了分析點(diǎn)評(píng)：

　　經(jīng)濟(jì)之聲：2016年半年報(bào)顯示，中國(guó)聯(lián)通上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.5億元，比上年同期巨幅下滑達(dá)80%，而同期競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中國(guó)移動(dòng)則實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.6%至605億元，中國(guó)電信實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)116.73億元，同比增長(zhǎng)6.3%。這次混改消息的發(fā)布對(duì)于處于困境之中的中國(guó)聯(lián)通來(lái)說(shuō)，可以成為暗夜中的光亮嗎？

　　方全安：從中國(guó)聯(lián)通去年和今年上半年整體的業(yè)績(jī)來(lái)看，整體的營(yíng)業(yè)能力出現(xiàn)了明顯的惡化。從去年的情況來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)兩個(gè)方面出現(xiàn)了下滑，去年?duì)I業(yè)收入下滑4%，凈利潤(rùn)同比下滑達(dá)到了12.8%。今年上半年，中國(guó)聯(lián)通的中期報(bào)告中顯示，其凈利潤(rùn)的同比下滑幅度達(dá)到了8%，成為近十年以來(lái)凈利潤(rùn)下滑幅度最大的一年�；旌纤�有制改革的消息發(fā)布以后，從對(duì)中國(guó)聯(lián)通的影響來(lái)看，應(yīng)該來(lái)說(shuō)混合所有制改革對(duì)于國(guó)有企業(yè)的意義非常的巨大的。國(guó)企改革目前的主要問(wèn)題依然還是體現(xiàn)在管理效率低下、心力不足。通過(guò)混合所有制改革，我們認(rèn)為可以有效改善中國(guó)聯(lián)通公司的治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升公司的經(jīng)營(yíng)效率，從而帶來(lái)公司整個(gè)業(yè)績(jī)的良性增長(zhǎng)。對(duì)于中國(guó)聯(lián)通混改的消息，二級(jí)市場(chǎng)也給出了一個(gè)良好的預(yù)期。我們認(rèn)為，此次混改將會(huì)改變中國(guó)聯(lián)通一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)健康的發(fā)展上來(lái)講，將會(huì)有效的激發(fā)中國(guó)聯(lián)通真正的能力，實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展。所以我們認(rèn)為，混改落地以后，中國(guó)聯(lián)通整體的企業(yè)價(jià)值將會(huì)面臨重新的評(píng)估。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：有市場(chǎng)人士分析，中國(guó)聯(lián)通若進(jìn)行混改，戰(zhàn)略投資者首選可能是百度、阿里巴巴或騰訊。其邏輯是，阿里巴巴和百度進(jìn)軍虛擬運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)表明其對(duì)電信運(yùn)營(yíng)的興趣，入股運(yùn)營(yíng)商將進(jìn)一步完善其產(chǎn)業(yè)生態(tài)，尤其在云計(jì)算等業(yè)務(wù)上協(xié)同性明顯。這樣的分析可能性有多大？

　　方全安：從中國(guó)聯(lián)通整體的考慮來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)更多的將會(huì)在創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域和增值業(yè)務(wù)領(lǐng)域來(lái)推進(jìn)混合所有制改革。從目前來(lái)看，像百度、阿里巴巴以及騰訊作為戰(zhàn)略投資者進(jìn)入聯(lián)通的可能性還是比較大的。因?yàn)閺闹袊?guó)電信三大巨頭的發(fā)展方向上來(lái)看，電信和移動(dòng)目前都在朝互聯(lián)網(wǎng)方面發(fā)展，中國(guó)聯(lián)通未來(lái)應(yīng)該也將會(huì)從互聯(lián)網(wǎng)流量入手。在云計(jì)算這一塊，像百度、阿里巴巴等本身具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。那么從混合所有制改革選擇戰(zhàn)略投資者的角度來(lái)說(shuō)，對(duì)于外部資本的引入，更多的將會(huì)考慮戰(zhàn)略投資者整體經(jīng)營(yíng)的實(shí)力。如果跟阿里巴巴、騰訊或者百度合作，對(duì)于聯(lián)通未來(lái)的整體發(fā)展將會(huì)起到一個(gè)積極的推升作用。所以我們認(rèn)為，BAT作為混改的戰(zhàn)略投資者的可能性還是比較大的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：雖然10月11日中國(guó)聯(lián)通迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)漲停，然而蹊蹺的是，在發(fā)布混改消息的第二天，即10月10日，中國(guó)聯(lián)通卻漲幅不大，股價(jià)僅上漲5%。這個(gè)原因是什么呢？

　　方全安：從盤面的走勢(shì)來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通昨天強(qiáng)勢(shì)漲停。在國(guó)慶節(jié)后第一個(gè)交易日，我們看到聯(lián)通整體的換手率出現(xiàn)了增長(zhǎng)，但是放大的幅度并不大，結(jié)合6月底聯(lián)通在三塊七毛五筑底以來(lái)整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)的換手情況來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)在昨天漲停過(guò)程中，長(zhǎng)線資金的介入還是比較明顯的。所以，我們看好未來(lái)中長(zhǎng)期二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)反彈的空間。