央廣網(wǎng)北京7月25日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，軍民融合綱領(lǐng)性文件--《關(guān)于經(jīng)濟建設(shè)和國防建設(shè)融合發(fā)展的意見》最近下發(fā)，《意見》著眼國家安全和發(fā)展戰(zhàn)略全局，明確了新形勢下軍民融合發(fā)展的總體思路、重點任務(wù)、政策措施，軍民融合會帶來一些什么樣的投資機會等等，國融證券投資顧問劉云龍對此來做分析和解讀。

　　經(jīng)濟之聲：這次《意見》強調(diào)了，"發(fā)揮市場作用"是經(jīng)濟建設(shè)和國防建設(shè)融合發(fā)展的基本原則之一；"深化國防科技工業(yè)體制改革"，立足國民經(jīng)濟基礎(chǔ)，推進社會化大協(xié)作，推進軍工企業(yè)專業(yè)化重組等等。這個《意見》看起來，有哪些地方來值得來關(guān)注？

　　劉云龍：比較值得關(guān)注的就是，它明確提出了利用市場化和利用軍民融合去打開整個就是軍工行業(yè)的發(fā)展途徑和未來發(fā)展的道路，重點的話，我們需要去分析一下它跟資本市場的關(guān)系，如果跟資本市場關(guān)系越密切，越容易得到資本市場關(guān)注。從中長線來看，未來商業(yè)化用途以及軍民融合深度，都會得到比較大的加強。我們大概梳理了一下，從三個方向會有一些比較好的或者未來比較有想象力的機會，第一個是基礎(chǔ)領(lǐng)域，比方說有一些通用航空相關(guān)領(lǐng)域，低空空域相關(guān)領(lǐng)域，還有一些科技研發(fā)領(lǐng)域，有可能未來會形成軍民融合式研發(fā)創(chuàng)新，能夠協(xié)調(diào)好軍民的這種協(xié)同的創(chuàng)新機制。最最重要的就是產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域，目前中國國防科技工業(yè)相對而言，整個體制相對比較完善，但是進一步打破行業(yè)內(nèi)部的封閉和真正組成比較有平臺化的和有產(chǎn)業(yè)規(guī)模的，有盈利能力的產(chǎn)業(yè)和高效率的行業(yè)的話，其實還有很長的路要走，而這一塊是我們未來去進行軍民融合以及我們進行混合所有制改革，我們?nèi)ミM行國有企業(yè)和軍工企業(yè)的重組和上市一個最主要的目標，我們從這三個方向去進行挖掘。

　　經(jīng)濟之聲：這份《意見》是綱領(lǐng)性文件，明確了軍民融合發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略，市場預(yù)計后續(xù)會有配套措施密集出臺？還會有哪些具體的政策出臺促進軍民融合？

　　劉云龍：未來政策具體政策和具體方案，一定會圍繞著幾個重點領(lǐng)域，未來更多可能會出臺一些更加細化或者是某一些具體行業(yè)和具體細分領(lǐng)域的一些規(guī)劃和方案，我們從兩個方面去思考，一方面我們緊緊圍繞的就是軍工行業(yè)的資產(chǎn)證券化，提高資產(chǎn)證券化比例的領(lǐng)域，而這個領(lǐng)域的話更多的是某一些大的國企和大的軍工企業(yè)本身的規(guī)劃，在2015年，都已經(jīng)提出來資產(chǎn)證券化目標，目前離目標達成還有很長的距離要走，是不是加快步伐，目前我們需要去關(guān)注規(guī)劃層面的進展。另外一塊關(guān)于具體行業(yè)，我們需要重點關(guān)注幾個具體的行業(yè)，一方面是通用航空領(lǐng)域具體規(guī)劃，應(yīng)該來說是走在最前面的，未來受益確定性相對比較強，同時市場空間也是比較大的。另外就是科研院所的改制和改革，而這塊對于有相關(guān)上市公司平臺的標的和資產(chǎn)，其實是一個比較大的有充分想象空間利好。還有一類我們應(yīng)該重點關(guān)注的是可能存在的民參軍方向，而這個方向的話，對于上市公司里面的一些涉及到軍工題材的和有軍工生產(chǎn)資質(zhì)和牌照的上市公司的話，未來有比較大的想象空間，我們應(yīng)該重點關(guān)注這么幾個方面。

　　經(jīng)濟之聲：軍民融合包含國防經(jīng)濟體系和國民經(jīng)濟體系兩大主體，對應(yīng)著傳統(tǒng)軍工企業(yè)和新興民參軍企業(yè)兩大核心參與方。對于民參軍和軍轉(zhuǎn)民這兩個主體，哪個更值得投資者來關(guān)注？投資思路應(yīng)該是怎樣的？

　　劉云龍：對于這兩個方向，我們投資的重點是不太一樣的，對于軍轉(zhuǎn)民，我們更多的是找到一個途徑把軍工企業(yè)研發(fā)實力和研發(fā)能力轉(zhuǎn)化到實際的生產(chǎn)力和轉(zhuǎn)化到實際高效率的賺錢的模式，而這塊的是我們未來重點去關(guān)注的。目前來看的話，一個比較合適的、比較好的方向就是提高資本證券化率，未來的想象空間相對來說比較大。如果我們愿意去關(guān)注這個方向的話，一定要去關(guān)注那些志在提升資本證券化率的上市公司，去參與民參軍的這個上市公司，最大的看點應(yīng)該就是上市公司在運營方面和經(jīng)營上面的話，涉及到軍工的某些行業(yè)或者是能夠承接軍工技術(shù)的普及化和市場推廣領(lǐng)域，而這個領(lǐng)域的話，由于民營企業(yè)本身的效率相對較高，同時拓展的積極性相對較高的話，能夠承接一個比較高技術(shù)的或者是有比較大市場形成一個綜合的賺錢效應(yīng)和比較高效率經(jīng)營的情況，這是它最主要的兩個方面。我們更加應(yīng)該關(guān)注的可能民參軍目前未來發(fā)展方向相對來說可能會更確定些，它本身的經(jīng)營效率和生產(chǎn)效率都是比較高的，未來如果是很快的能夠拿到市場，另外一塊拿到技術(shù)，它的未來的發(fā)展方向可能會更加明確一些。

　　經(jīng)濟之聲：點評這個軍民融合的相關(guān)上市公司，002414，高德紅外。高德紅外（002414）是"民進軍"標桿企業(yè)，公司主營紅外熱像儀和彈藥，紅外熱像儀廣泛應(yīng)用于陸、海、空、二炮及民用等。目前公司70%～80%收入來自于軍品的銷售收入，未來民用將重點開拓車載系統(tǒng)及紅外視頻監(jiān)控等，對于公司民用市場開拓前景預(yù)計是什么？

　　劉云龍：高德紅外專注于紅外熱像儀的上市公司，目前來看經(jīng)營相對來說比較穩(wěn)健，市場是集中在軍品的銷售市場的，但是紅外熱像儀，在民用市場它的發(fā)展空間以及未來的增長的空間的話是更大的，公司在未來保持軍品的相對比較大的占比，同時應(yīng)該在民用的這一塊市場占比的增速以及利潤增速的話都會保持超過軍品比例。所以對于未來的話，如果在這塊加大研發(fā)和加大營銷力度，增長規(guī)模以及利潤規(guī)模的話都會上一個很大的臺階。

　　經(jīng)濟之聲：去年公司收購漢丹機電100%股權(quán)。收購?fù)瓿珊�，公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域成功延伸至火工領(lǐng)域，公司這一塊收購會給公司利潤帶來很大增量嗎？

　　劉云龍：這塊會給公司帶來一個比較明顯的增量的營收，主要原因就是公司目前在民進軍的整個行業(yè)里，占據(jù)比較大的優(yōu)勢主要在于它不能夠拿到很多的軍工訂單，其實是有一個資質(zhì)的壁壘的，通過收購其他的公司，能夠使這些公司產(chǎn)能越過壁壘的限制，很快的就能夠拿到更多的相關(guān)的訂單，我們看到本身是熱像儀的訂單，如果延續(xù)火工領(lǐng)域的訂單，可能邊際的生產(chǎn)成本和邊際的營銷成本都是逐漸在降低，對未來有一個比較好的這種利潤貢獻。

　　經(jīng)濟之聲：國�？萍迹�600562）也是軍民融合受益的標的之一，近期公告公司全資子公司恩瑞特中標"南京至高淳城際軌道祿口新城南站至高淳段工程信號系統(tǒng)采購項目"，項目金額共計1.69億元，公司背靠中電14科所 ，主要的軌交相關(guān)產(chǎn)品包括地鐵信號系統(tǒng)、有軌電車信號系統(tǒng)等，從去年年報來看軌道交通這一塊收入在公司總體收入占比比較少，未來會有擴大趨勢嗎？因為看到有分析說，這塊的收入還是相對來講比較少的，是這樣嗎？

　　劉云龍：沒錯，去年軌道交通的收入只有不到一個億，占它的總收入的10%左右，還不到10%，9.12%。對于它本身的主營業(yè)務(wù)的話，更多的還是在雷達相關(guān)系統(tǒng)上，那這一塊的話可能只是一個補充和未來增量的存量。重點的話其實還是更多的看它雷達相關(guān)的行業(yè)和系統(tǒng)，未來我們可能關(guān)注的更多的是雷達相關(guān)的技術(shù)能不能快速的形成民用化，用在更多的二線機場和民用機場上，以實現(xiàn)軍工的技術(shù)轉(zhuǎn)成民用的市場份額和利潤。

　　經(jīng)濟之聲：公司目前主要收入來自雷達，公司氣象雷達和空管雷達在民用領(lǐng)域前景有多大？應(yīng)該怎么來分析呢？

　　劉云龍：公司目前的雷達更多的是氣象雷達和空管雷達，而在民用領(lǐng)域，空間更大的可能是空管雷達，相對來說空間會更大一些，我們目前的正在去發(fā)行，正在去發(fā)展的這種二線機場，二線城市的一些機場包括三線城市的一些機場，還有一些這種民用的航空領(lǐng)域的一些建設(shè)的話，都會給未來機場的這種空管雷達，特別是這種機場的小型的這種雷達的投資和建設(shè)的話，帶來巨大的這種市場，而這一塊的話，公司未來有可能會得到巨大的利潤增量和巨大營收增量的一個最主要的方面。而對于氣象雷達的話，未來的增長的速度相對而言不會有空管雷達那么大。

　　經(jīng)濟之聲：從二級市場來看我們再來看看它的走勢，跟剛才分析的高德紅外不太一樣。馬上就要突破前期的高點了，你覺得它這樣一種走勢有沒有繼續(xù)上行來創(chuàng)新高的可能呢？

　　劉云龍：目前這個位置其實是接近前期的高點，我們從兩個方面去分析它，一方面的話本身的業(yè)績貢獻和未來業(yè)績的增速的話，有望在我們的軍民融合大背景之下得到印證，如果得到印證的話，對于它未來的股價增長和市值增長其實是有一個比較大的好處。還有一點的話，軍工的這種國企改革，軍工的相關(guān)改革，會有強烈的這種資產(chǎn)注入的這種預(yù)期，有這兩個比較確定的或者是比較強烈的這種向好的預(yù)期，股價向上漲的至少動力是相對來說比較足的，同時向上漲的這種力量，從目前來看資金推動的，從成交量上來看資金推動的力量還是比較足的，有向上漲的空間的。從今年下半年來看的話，整個市場比較傾向于繼續(xù)熱炒軍工相關(guān)的概念股，所以近期如果是選擇向上突破的話，也是有一定的理由的。