作者 易建濤

　　11月天氣漸涼。A股隨著“黑天鵝”的飛過，氣候變得復(fù)雜多變。

　　上周是10月最后一個交易日，A股丟失了兩個關(guān)鍵點位，滬指失守3400點關(guān)口，而創(chuàng)業(yè)板失守2500點整數(shù)關(guān)口。

　　整數(shù)關(guān)口在技術(shù)上來說，總是具有特別的意義，向上是壓力位，向下則是支撐位，究其原因，我覺得更多是在心理上的影響，人們都喜歡整數(shù)，覺得這樣才夠圓滿，某種程度上來說，股民都有點“強迫癥”。

　　之前的這輪行情，是以創(chuàng)業(yè)板拉臺為主，以小帶大的反彈行情。市場已經(jīng)橫盤了一周多的時間，量能在此時顯得尤為關(guān)鍵。滬指日K線在60日均線上有點搖搖欲墜的感覺，如果出現(xiàn)破位，有可能導(dǎo)致全盤變盤，我們可以看到創(chuàng)業(yè)板的周K線在高位也是掛上了一個不大不小的綠柱。

　　在10月底，有不少股市新聞引用了這樣一句話：“5月清倉離場，10月買入進場�！闭f這是西方資本市場廣為流傳的一句格言。意思是就像四季更替一樣，股市也有自己的季節(jié)性規(guī)律。這倒是有可能存在的一個規(guī)律，在10月21日的《易說》中，討論投資者情緒，我也曾經(jīng)提到過“季節(jié)性情緒混亂”這個概念，季節(jié)氣候的變化可以引發(fā)人體生物鐘和情緒發(fā)生變化，而這種變化可以預(yù)測市場收益的季節(jié)性變化。

　　從海外市場來看，108個國家319年的歷史數(shù)據(jù)表明，從11月至次年4月，股市基本上都會創(chuàng)造出比每年5月至10月期間更多的回報。國內(nèi)也有學(xué)者研究A股市場19年的歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，A股同樣適用于該策略。A股在1997年以后出現(xiàn)了明顯的季節(jié)性現(xiàn)象。每年11月初至次年4月底，與每年5月初至10月底兩個時段的平均收益率存在顯著差異，冬半年的平均收益率顯著為正。

　　還有一個數(shù)據(jù)來支撐我們的信心。在A股歷史上24個11月中，有16次收漲，8次收跌。上漲的概率更大。

　　再從熱點板塊方面，前段時間主要集中在“十三五”全面放開二孩帶來的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈機會，新能源汽車、信息經(jīng)濟等板塊市場關(guān)注度也較高。還有一個很大的特點就是妖股橫行，也有望繼續(xù)狂歡。我認為，11月變盤向上的概率更大，主題熱點的溫度并不會消散得那么快，暖冬行情還是值得期待。

　　今天最值得關(guān)注的信息就是“私募一哥”徐翔被警方帶走的消息。A股市場徐翔這個名字可以說是如雷貫耳。前幾天，還有新聞報道說，前3季度私募基金排行榜，澤熙投資旗下基金的平均收益率是217%，排第二的是64%的收益率，市場上有人評價說“徐翔簡直是神一樣的存在”。而這樣一個“神一樣的存在”昨天被警察帶走了，涉嫌內(nèi)幕交易操縱股價。

　　市場上常說徐翔這個人很神秘，在資本市場上，名氣大得不得了，但是在公開信息上，看不到他的個人照片，除了跟他有接觸的人，一般的投資者們只聞其名不見其人，以至于看到他帶著手銬的照片時，很多人都驚嘆“原來徐翔長這樣呀�！爆F(xiàn)在我們在等著警方的調(diào)查結(jié)果，看看到底他是如何內(nèi)幕交易操縱股價的。而持有澤熙概念股的投資者可別等了，要密切關(guān)注自己的股票是不是會遭遇巨幅的波動。

　　短期來看，徐翔被抓會加劇相關(guān)概念股的波動，由于他操作的多半是中小板創(chuàng)業(yè)板的股票，大家更需要警惕其中的風險。另外一些機構(gòu)主力也會被震懾，有可能會降低市場投入的資金量。不過從長期來看，這是A股的長期重大利好，只有一個公平公正的市場才能吸引更多的資金進場。

　　A股正處在變局之中，我相信一定會越變越好。

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