【導(dǎo)讀】社科院發(fā)布中國政府資產(chǎn)負債表，負債已超過56萬億。央廣財經(jīng)評論本期觀點：我國政府整體發(fā)生債務(wù)風險的幾率非常小。

　　央廣網(wǎng)北京8月5日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，中國政府到底值多少錢？中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院給出的版本是55.8萬億。社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院最新發(fā)布的“中國政府資產(chǎn)負債表”顯示，2013年，中國政府資產(chǎn)負債總計56萬億元，而中國政府總資產(chǎn)為111.8萬億元，扣除政府負債資產(chǎn)，政府凈值總計為55.8萬億。我國目前還沒有真正意義上的政府資產(chǎn)負債表，根據(jù)去年年底國務(wù)院印發(fā)《權(quán)責發(fā)生制政府綜合財務(wù)報告制度改革方案》，2020年地方政府資產(chǎn)負債表需要向外界公開，資產(chǎn)和負債都將明晰。

　　而自從財政部開始試編政府資產(chǎn)負債表之后，民間智庫紛紛拿出自己的資產(chǎn)負債表。雖然由于口徑和計算方法不同得出的結(jié)果迥異，但普遍認為，從資產(chǎn)負債表的角度來看，地方債在可控的范圍內(nèi)。社科院財經(jīng)院已經(jīng)連續(xù)四年編制中國政府資產(chǎn)負債表。這次報告的執(zhí)筆人，財經(jīng)院審計研究室湯林閩博士說，財經(jīng)院版資產(chǎn)負債表所顯示的2013年中國政府的總負債56萬億元是按照所有政府或有負債都將轉(zhuǎn)化為直接負債計算，報告中的負債規(guī)模應(yīng)視作中國政府負債的最大可能值，實際發(fā)生的政府負債規(guī)模會小的多。

　　報告顯示，2013年中國政府的總資產(chǎn)接近112萬億元，占當年中國GDP的比重達190%以上，幾乎2倍于當年GDP。即使按照最大規(guī)模的負債計算，財經(jīng)院版中國政府資產(chǎn)負債表給出的2013年中國政府凈值依然達到55.8萬億元，與當年GDP幾乎持平，占GDP的比重將近95%。湯林閩表示，2010年至2013年，中國政府總資產(chǎn)和政府凈值規(guī)模巨大，意味著中國政府掌握或支配著大量資源，只需審慎且有效地應(yīng)對債務(wù)風險，短期內(nèi)中國政府整體發(fā)生債務(wù)風險的幾率非常小。

　　對于社科院的這份“中國政府資產(chǎn)負債表”，經(jīng)濟之聲特約評論員、全國政協(xié)委員、著名會計學家張連起表示，雖然這些機構(gòu)的研究結(jié)果距離完整準確、客觀公允的國家資產(chǎn)負債表還是有一定距離的，但是具有一定的研究價值。

　　張連起：編制一個完整、準確的國家資產(chǎn)負債表是這幾年以來以財政部為牽頭正在做的工作。政府財務(wù)報告體系建立起以后，通過層層合并，就能把國家的資產(chǎn)負債以及現(xiàn)金流量情況做一個全面、公允的把握和梳理�，F(xiàn)在看起來這個工作剛剛破題，因此像社科院等一些機構(gòu)，只是研究，在某一些地方做了一個小小的抽量等，可能離國家資產(chǎn)負債表完整、準確、真實、公允可能還有一些距離。這個數(shù)字有一定的研究價值，參考意義可能還不是很大。但是這個國家負債表中的資產(chǎn)和負債之間趨勢的變化，的確是負債的方向，從負債端看負債增長的比例確實高于資產(chǎn)比例。主要原因在于，這幾年負債的杠桿加大了，比如地方政府的融資平臺，還有一些其他發(fā)債也擴大了。但有一點也是可以確認的，既然我們的資產(chǎn)負債出現(xiàn)這樣的變化，擴大直接融資的股權(quán)比例，加大多層次基本市場的改革是這幾年有關(guān)部門強力推動的。因此，一個穩(wěn)定健康發(fā)展的股市對降低負債，對降低目前的資產(chǎn)負債的這個結(jié)構(gòu)，提高國家資產(chǎn)負債表的凈資產(chǎn)水平具有至關(guān)重要的意義。

　　張連起還特別強調(diào)，不管這個數(shù)字是否全面準確，但有一點可以確定，我國近年的杠桿率迅速上升是不爭的事實，不過需要注意的是，盡管我們國家的負債增長比較快，但負債的質(zhì)量和其他國家不同，不能說負債率的上升一定意味著風險很大。

　　張連起：盡管我們國家的負債增長比較快，但是負債的質(zhì)量跟西方的一些國家是不一樣的，它們的一些增長的負債用于福利或者是政府的辦公費用，再或者是一些一次性費用，我國的增長的負債大多數(shù)是用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，水利、棚戶區(qū)改造、鐵路公路、核能等。總之，我們的是資本化的資產(chǎn)負債表，也即這些負債都有投資的效益，有四兩撥千斤的效果，而不能簡單的看我國的資產(chǎn)負債的增加就以為風險很大，要有一個全面、公允的判斷。

　　由于我國目前還沒有真正意義上的政府資產(chǎn)負債表，不同機構(gòu)編寫的國家資產(chǎn)負債表差別迥異。就在十天前，7月24號，中國社科院國家金融與發(fā)展實驗室編制的《中國國家資產(chǎn)負債表2015》里披露的數(shù)字就和社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院的數(shù)字相差甚遠，對此，著名會計學家張連起表示，這些數(shù)字都只是具有一定的研究意義。那么，對于社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院最新發(fā)布的“中國政府資產(chǎn)負債表”的統(tǒng)計數(shù)字，怎么評價？經(jīng)濟之聲特約評論員、中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟學家徐洪才也就此做出了評論。

　　徐洪才：它這里主要是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)還不完整，因為地方政府、中央政府的資產(chǎn)負債表沒有，研究機構(gòu)從不同的角度進行深入的研究，得出的結(jié)果自然有很大的差異。但是我覺得八九不離十，大體上能反映目前各個部門以及我國整體的資產(chǎn)負債情況。這個情況對于我們目前的決策特別是風險管理有參考價值�，F(xiàn)在負債率上升比較快，這種情況目前看來，總體上我們的償債能力是有保證的，但是不能掉以輕心。

　　經(jīng)濟之聲：數(shù)字還需要具體來分析，但是趨勢是確鑿無疑的。有專家也強調(diào)，雖然我國政府負債增長速度比較高，但是政府有大規(guī)模優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。我國近幾年來政府總資產(chǎn)規(guī)模都為負債規(guī)模2倍左右，而且我們負債的質(zhì)量也和別的國家不一樣，對于風險，我們既要謹慎注意，也要客觀公正的看待。對于目前我國政府負債的整體情況，您怎么判斷？

　　徐洪才：關(guān)注負債的總量是一方面，另外一方面要關(guān)注它的結(jié)構(gòu)，特別是像期限結(jié)構(gòu)不匹配、資本結(jié)構(gòu)不匹配以及貨幣錯配等這些潛在的風險。這些潛在的風險到底有多大，我們應(yīng)該有一個實事求是的評估�，F(xiàn)在我們地方政府負債水平總體上我覺得有點偏高，但是國家整體的債務(wù)水平相對于GDP水平還不高。另外一些像居民的負債率，其實主體還是偏低的。整體從企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)上來看，主要是依賴于銀行間接融資，資本市場直接融資相對滯后。但是，這些年又在發(fā)生一些結(jié)構(gòu)性的變化，這種結(jié)構(gòu)性變化總體上是朝著好的方向演變，但是這其中也還存在很多亟待解決的問題。

　　經(jīng)濟之聲：盡管我們的債務(wù)風險在可控范圍內(nèi)，但是我們也要審慎而且有效地應(yīng)對債務(wù)風險。前面會計學家張連起提到建設(shè)健全多層級資本市場對于管控債務(wù)風險很有意義。您覺得我們對于債務(wù)風險的防控，最需要做的工作有哪些？

　　徐洪才：首先要約束借債主體的行為。比如地方政府的債務(wù)，我們現(xiàn)在有預(yù)算法在進行實施，同時把過去的那種隱形的擔保顯性化，通過地方發(fā)債融資等形式來量入為出來控制約束你的負債行為，比如發(fā)展多層次資本市場體系，企業(yè)可以通過資本市場來融通資金，從而減少對銀行的過渡依賴等。