央廣網(wǎng)財經(jīng)6月10日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，國家統(tǒng)計局剛剛公布，5月CPI同比上漲2.5%，PPI同比下降1.4%。馬光遠認為，豬肉價格在5月份變動相對于以前，變動比較明顯，對整個CPI的影響比較大。

　　主持人：這一時段我們來關注國家統(tǒng)計局剛剛公布的5月CPI、PPI數(shù)據(jù)：我們請經(jīng)濟之聲特約評論員、經(jīng)濟學者馬光遠一起來解讀。CPI2.5%。您覺得這個結果和您的預期一致嗎？

　　馬光遠：應該差不多吧，大家總體預期差不多都在2.5左右吧。

　　主持人：為什么預測那么高？因為4月份我們看到是1.8。

　　馬光遠：4月份1.8的數(shù)據(jù)，因為上個月解讀的時候我講過，就是大家不要忽視一個基數(shù)的因素，4月份的1.8%，我們看到的是1.8%這個數(shù)據(jù)，但是事實上我們如果去看真實情況的話，因為去年的這個基數(shù)有很大的關系，所以這個1.8%要比我們想象的要高一點，這個2.5%比較正常，就是2.5%相對來講也是主要受基數(shù)的影響，那么翹尾因素帶的因素差不多帶到2.1個百分點，所以就這個來講的話，我覺得4月份跟5月份我們看同比數(shù)據(jù)好像差得很遠，但是事實上差別并不是很大，基數(shù)因素我認為占了主要的因素。

　　主持人：基數(shù)為主，那如果看它分向指標的話，是您覺得豬肉干的？還是雞蛋干的？

　　馬光遠：我覺得當然是豬肉肯定是每一次我們分析CPI的數(shù)據(jù)的時候，無論是跌也好，漲也好，我們要么把主要原因說翹尾因素，要么把主要原因就是說為刺激為豬二哥干的，當然這一次來講的話，我們說同比來講，豬肉價格同比是下降的，但是環(huán)比來看的話，應該說環(huán)比上漲的比較明顯，那么上個月同比下降是達到7點幾，那么這個月只有收縮到零點幾，所以這個相對來講的話，豬肉價格在5月份的時候這個變動應該說相對于以前，整體豬肉價格下降來看的話，變動是比較明顯的，所以對整個CPI的影響也是比較大的，所以這一次如果我們把價格因素說是豬二個干的，應該說有一定的道理。

　　主持人：那如果看趨勢呢？您覺得豬二哥還是干幾個月？

　　馬光遠：我如果從目前來講的話第一個是豬肉價格本身我們看到整個低迷的周期我個人認為并沒有過去，第二點是大家不要看到說豬肉價格一上漲就好像是一個天大的事，事實上如果我們從一個養(yǎng)殖戶的角度來看的話，目前來講養(yǎng)豬盡管是5月份經(jīng)歷了一個所謂的暴漲，但是總體來講從豬糧比來看的話，養(yǎng)豬目前仍然不賺錢，第三個我們看到這個整個無論是現(xiàn)在的存欄數(shù)還是國家的政策來講，你比如說凍肉收儲政策它能不能持續(xù)，第二是養(yǎng)殖戶的信心有沒有完全恢復，這個目前很難講，所以我覺得我們還應該去關注整個豬肉周期是不是已經(jīng)走出來了一個低迷的周期，現(xiàn)在還不好判斷。而且整個來講的話，對整個養(yǎng)殖戶的影響有沒有說從一個以前的信心非常不足轉到現(xiàn)在已經(jīng)大家又來養(yǎng)豬，我覺得還沒到這個時候，所以5月份的漲僅僅是一個恢復性的上漲，從整體的豬肉本身的成本、收入、利潤來講的話，還遠沒有到說大家又搶過來養(yǎng)豬這么一個階段，所以我覺得不要用暴漲或者不要用驚慌這樣的詞來看待豬周期，對整個我們養(yǎng)殖戶的信心來講我覺得還是有必要的。

　　主持人：能抗得住從趨勢來看，另外CPI這種連續(xù)27個月下降的過程，您覺得對于未來的CPI的影響是什么樣的？

　　馬光遠：CPI事實上這一次來講的話應該講是一個亮點，就是相對于上個月，因為上個月下降了2.0，而且從環(huán)比來講的話有在收窄，那么目前1.4這個數(shù)字應該說是近幾個月表現(xiàn)最好的，我覺得從這個可以看出我們一些微刺激的政策實際上對于穩(wěn)增長已經(jīng)起到了一定的作用，所以這個往上走應該來講對整體經(jīng)濟來講透露出了一個非常好的信號就是我們整體已經(jīng)在趨穩(wěn)，所以在這種情況下，我覺得應該來講的話，如果它是一個先導因素的話，那么這個先導因素意味著未來CPI如果說整個經(jīng)濟回升對它肯定對未來有一個向上的推動作用。

　　主持人：也就是說目前PPI跌幅減小了，一旦它轉正，從長期來看…

　　馬光遠：對，轉正很難講，因為事實上在這幾年我們在判斷PPI，它事實上一再表現(xiàn)的主要問題還是過于樂觀，我記得在去年的時候大家一直在談轉正的問題，那去年一年沒轉正，今年也一直在談轉正的問題，那么到現(xiàn)在為止我們從整體形勢來講，下行的壓力仍然很大，所以今年能不能轉正不要著急，之我覺得是向上的趨勢比較明確，那么整個經(jīng)濟回穩(wěn)的態(tài)勢比較明顯的話，那么轉正是遲早的事，所以現(xiàn)在我們只能說這個趨勢還可以，但是我們知道今年整體經(jīng)濟形勢很復雜，向下的壓力相當大，所以在這種情況下我們只能說每個月來觀察這個數(shù)據(jù)的變化，現(xiàn)在不好判斷說下個月是不是會轉正，或者說年內是不是會轉正。

　　主持人：也是還是把經(jīng)濟弄好了，從這兩個數(shù)據(jù)來看的話，您覺得目前隔夜，央行是第二次定向降準，您覺得貨幣政策還有沒有進一步的空間？

　　馬光遠：貨幣政策目前來講的話，我認為只要貨幣政策本身有一個超脫心態(tài)的話，貨幣政策的空間肯定是有的，因為目前來講的話，我個人認為，整個流動性偏緊的情況是一個事實，這種貨幣的流動性偏緊，一方面跟我們整個貨幣政策本身穩(wěn)中趨緊有一定的關系，但是同時我們也看到一個國際的大環(huán)境因素，美國推出量化等等對國際因素的影響也有關系，所以在這種情況下如果說貨幣政策本身考慮說我一旦放松的話，這個產(chǎn)能過剩行業(yè)馬上會反彈，房地產(chǎn)馬上會反彈，如果有這方面壓力的話反彈會比較困難。

　　主持人：也就是說貨幣政策的傳導機制現(xiàn)在還有問題，它傳導不到我們希望去的傳導的方向？

　　馬光遠：我認為這個不要說把一切的責任都放到貨幣政策頭上，我們現(xiàn)在如果說流動性過緊的話，我認為下降的時候你不能說就這么定向，就這么一跌一跌，那么如果說不緊的話，當然不應該放松，但是你說這個錢放出了以后流向什么地方？那是另外的問題，就是我們需要解決的其他的問題，不要把一切的責任都放到貨幣政策頭上，所以在這種情況我認為貨幣政策一定要超脫，不要給自己那么大的壓力，不要給自己那么大的責任，說一切問題我來扛，流向房地產(chǎn)也是我的責任，這個中小企業(yè)、小微企業(yè)也是我的責任，我覺得這樣貨幣政策根本難以承受。

　　主持人：央行很有主人翁精神，把所有問題都扛下來了。而且像您也談到很重要的一點，就是說它是兩個問題，你就不能因為它的流向問題解決不了，你就把的注意力好解決的在水龍頭這塊去想辦法，還是一個通道的問題，這是目前實體經(jīng)濟面臨最大的問題。還有一個觀點，就是CPI和PPI這樣一個剪刀差，這個剪刀差您覺得對于實體經(jīng)濟它的影響是怎么樣的？

　　馬光遠：我覺得目前來講的話，就是我們還是比較擔心，一方面當然我認為今年整體的通脹壓力并不是很大，也就是說目前因為流動性比較緊，整個經(jīng)濟下行的趨勢我們來看的話現(xiàn)在還沒有改變，所以在這種情況下，我認為我們還要擔心一個可能會出現(xiàn)的通縮問題，也就是說一旦說經(jīng)濟一方面往下走，物價往上走的話，那整個如果說流動性緊張，通縮出現(xiàn)的話，這個解決的話比通脹要難，所以我覺得我們整個貨幣政策還是要體現(xiàn)出更多的靈活性，主要要為經(jīng)濟穩(wěn)增長來服務，不要考慮別的。

　　主持人：也就是說您首先擔心的不是通脹而是通縮？

　　馬光遠：對。

　　主持人：這是您的擔心。另外從剪刀差的利好來看，那既然成本低了，而CPI無還出現(xiàn)了上漲，那是不是未來的消費或者下游行業(yè)會有好轉？

　　馬光遠：很難講，因為目前來講的話我覺得整個行業(yè)我們不僅僅要看這兩個數(shù)字，更重要的從整個經(jīng)濟的大環(huán)境來講的話，我一直強調第一個復雜，第二個微妙，第三個政策全方位的政策非常難，所以目前來講的話5月份整體從這兩個數(shù)字本身來看的話，向好的態(tài)勢比較明顯，但是千萬不要過于樂觀，因為整個形勢真的非常復雜。

　　主持人：形勢復雜，不能過于樂觀。那您現(xiàn)在最擔心的情況是什么？

　　馬光遠：我擔心的就是比如說會出現(xiàn)一些風險，你比如說整個房地產(chǎn)如果說出現(xiàn)大的回調，或者說我們這個相應的一些領域出現(xiàn)問題的話，所以我覺得今年可能兩個問題，一個是穩(wěn)增長的問題難度很大，第二個是防風險很大，各種各樣的風險今年可能會出現(xiàn)，所以今年整個政策來講的話，真的非常困難。

　　主持人：需要我們的政策，考驗政策智慧，考驗政策執(zhí)行的方式，是吧？

　　馬光遠：應該說2014年對于整個宏觀政策來講無論是貨幣政策還是財政政策，還是其他的一些產(chǎn)業(yè)政策來講的話真的是備受考驗的，比以前想象的復雜程度要困難很多，所以在這種情況下我們在政策層面一定要出組合權，而不要僅僅把一切的希望寄托在，比如說我們要放水，現(xiàn)在有很多人希望貨幣放水來解決一切問題，解決不了一些問題，有些問題需要一些刺激來解決，但是大量的問題需要改革來解決。