央廣網(wǎng)北京4月15日消息（記者李碩）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見(jiàn)》，明確積極支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)和新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行上市，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。本輪改革釋放了怎樣的信號(hào)？有哪些突出亮點(diǎn)？經(jīng)濟(jì)之聲《財(cái)經(jīng)態(tài)度》采訪了南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝。

田利輝認(rèn)為，此次改革之所以備受關(guān)注，核心在于重塑了資本市場(chǎng)的底層邏輯，具體可總結(jié)為“三個(gè)打破”：一是打破“唯有盈利才能上市”的傳統(tǒng)認(rèn)知，徹底扭轉(zhuǎn)過(guò)去以當(dāng)期盈利為核心的上市評(píng)價(jià)慣性；二是打破“只有制造業(yè)才是硬科技”的行業(yè)偏見(jiàn)，拓寬硬科技的內(nèi)涵與覆蓋范圍；三是打破“消費(fèi)服務(wù)類(lèi)企業(yè)上市難”的固有認(rèn)知，重新界定了消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與發(fā)展?jié)摿�。這些看似簡(jiǎn)單的轉(zhuǎn)變，實(shí)則蘊(yùn)含深刻的行業(yè)變革——它精準(zhǔn)契合創(chuàng)新型企業(yè)高投入、高成長(zhǎng)、高不確定性、長(zhǎng)周期的發(fā)展規(guī)律，為企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)提供有力支撐，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新資本與新質(zhì)生產(chǎn)力的同頻共振。

此次改革最突出的舉措之一是增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，田利輝指出，這一制度設(shè)計(jì)蘊(yùn)含多重考量。標(biāo)準(zhǔn)引入“成長(zhǎng)性+創(chuàng)新性”雙重檢驗(yàn)：一方面以成長(zhǎng)速度為錨，考核企業(yè)營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率；另一方面以長(zhǎng)期創(chuàng)新強(qiáng)度為錨，明確企業(yè)累計(jì)研發(fā)投入門(mén)檻，為技術(shù)密集型、資本消耗型但尚未盈利的科創(chuàng)企業(yè)，開(kāi)辟了便捷的融資通道。同時(shí)，改革堅(jiān)持循序漸進(jìn)原則，針對(duì)適用企業(yè)高成長(zhǎng)性、不確定性大的特點(diǎn)，監(jiān)管部門(mén)堅(jiān)守質(zhì)量?jī)?yōu)先底線，嚴(yán)防企業(yè)“帶病申報(bào)”“一哄而上”；針對(duì)未盈利企業(yè)，專(zhuān)門(mén)設(shè)置特殊審核標(biāo)尺和減持限制，規(guī)范減持行為，杜絕企業(yè)借上市“割韭菜”“圈錢(qián)”，實(shí)現(xiàn)了包容性與風(fēng)險(xiǎn)防控的有機(jī)平衡。

本次改革的另一項(xiàng)制度創(chuàng)新，是試點(diǎn)由地方政府向證監(jiān)會(huì)、深交所推送擬上市企業(yè)信息。田利輝分析，這一機(jī)制開(kāi)辟了資本市場(chǎng)資源精準(zhǔn)滴灌的新路徑。地方政府作為企業(yè)的“身邊人”，最了解企業(yè)的成長(zhǎng)歷程，甚至能精準(zhǔn)把握企業(yè)家的綜合素質(zhì)。通過(guò)建立這一推送機(jī)制，監(jiān)管部門(mén)可更全面、精準(zhǔn)地識(shí)別真正具備創(chuàng)新能力、符合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。