存單利率回落 跨季壓力有所緩解

　　6月中下旬，同業(yè)存單收益率高位回落。特別是，一個月AA+同業(yè)存單收益率從6月12日高點5.3%下降到6月22日的4.84%，顯示出中小銀行的跨季需求有所下降，負債端壓力有所緩解。

　　“在流動性分層的背景下，央行投放的基礎貨幣首先是流向有特定資格的銀行。對于不能直接從央行獲得基礎貨幣的中小銀行而言，只能從獲得央行資金投放的機構那里獲得中長期資金�！碧祜L證券分析師孫彬彬指出。

　　而同業(yè)存單就成為中小銀行從大型銀行獲得長期資金的流動性載體，1個月期限的同業(yè)存單相對比較適合中小銀行大資金體量的跨季安排。由此，也可借同業(yè)存單的利率情況來觀測中小銀行跨季的資金需求。

　　國家金融與發(fā)展實驗室銀行研究中心主任曾剛對記者表示，此前同業(yè)存單跨季成本有所上升，是因為疊加了流動性趨緊的預期。而近期央行操作為市場提供了較多的流動性支持，穩(wěn)定了利率水平，市場情緒有所好轉。

　　南京銀行資金運營部負責人王艷也認為，6月市場情緒有所回暖，月末流動性風險可控。

　　此外，中信證券董事總經理高占軍還指出，除了央行呵護外，中小銀行體系流動性有所緩和還與銀行積極調整資產負債結構有關。

　　　同業(yè)存單發(fā)行平穩(wěn) 配置需求有所上升

　　自6月19日至22日的半周內，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模達3169億元，接近上一周7662.8億元的一半。

　　“當前銀行發(fā)同業(yè)存單已經不是為了套利，而是為了確保流動性�！币晃汇y行人士表示。此前，中小銀行通過發(fā)行同業(yè)存單來匹配投資、補充其他負債、滿足跨季需求等。

　　但在近期的“三套利”、“四不當”等監(jiān)管文件中明確提出了針對“同業(yè)套利、理財套利”的監(jiān)管，對以匹配套利投資而發(fā)行的同業(yè)存單有較大程度的遏制。

　　“目前銀行發(fā)行同業(yè)存單主要是基于流動性的考慮，目前不會借此去做資產擴張�！币晃汇y行人士對記者表示。

　　中泰證券分析師齊晟指出，除了央行公開市場操作投放比較給力、6月資金緊張程度不如預期之外，同業(yè)存單利率回落還和同業(yè)存單的配置需求較大有關。

　　“同業(yè)存單具有高收益、低風險、低風險資本占用的特點，銀行現在仍在配置同業(yè)存單�！币晃还煞葜沏y行人士對記者表示。（上證報記者 張玉）