資本寒冬的霧氣還沒(méi)有散去，一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)的資金正在以不同的渠道進(jìn)入創(chuàng)投市場(chǎng)。

　　從天使輪到D輪、甚至E輪的投資事件每天都上演，就互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域而言呈現(xiàn)出兩方面的特點(diǎn)。第一，投融資筆數(shù)的加速度正在明顯下滑；第二，更多平臺(tái)止步于B輪融資，C輪、D輪融資甚至走的更遠(yuǎn)的平臺(tái)寥寥。

　　由此可見(jiàn)，一級(jí)市場(chǎng)的錢(qián)越來(lái)越“謹(jǐn)慎”，對(duì)于眾多等待新進(jìn)資金“續(xù)命”的創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)而言可謂杯水車(chē)薪。

　　在一級(jí)市場(chǎng)投資者眼里，資本寒冬根本原因在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于下行周期，正逢經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域而言，政策趨緊，2013年、2014年的圈地跑馬時(shí)代已經(jīng) 一去不復(fù)返，潮水正在退卻，裸泳的人正在被剔出局。

　　C輪吸金超12億美元

　　據(jù)零壹財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)，2016年8月，全球金融科技領(lǐng)域共發(fā)生投融資事件53起，其中國(guó)內(nèi)32起，國(guó)外共計(jì)21起，分布在網(wǎng)貸、支付、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、消費(fèi)金融、汽車(chē)金融等細(xì)分領(lǐng)域。從輪次來(lái)看，8月份A輪融資共21起，占比40%;B輪融資10次，占比19%;C輪融資6起，占比11%。

　　從7、8兩月數(shù)據(jù)來(lái)看，A輪融資事件由7月份的13起上升為8月份的21起，出現(xiàn)了明顯增加。本報(bào)記者今日據(jù)悉，日前房金所引入戰(zhàn)略投資者天明集團(tuán)，完成A輪融資，首期投資額為2600萬(wàn)元人民幣。

　　9月20日，有兩家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)同時(shí)宣布獲得C輪融資。其中，51信用卡以3.1億美元投資刷新C輪的最高額度，同日獲得C輪融資的還有網(wǎng)信理財(cái)?shù)?000萬(wàn)美元融資。

　　據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2014年至今的3年時(shí)間里，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域走到C輪的平臺(tái)共有18家，除去未披露金額的平臺(tái)及披露數(shù)字不明確基礎(chǔ)上以最低資金額度計(jì)算，目前C輪融資共吸金12.47億美元。

　　其中，2014年有2家平臺(tái)走入C輪融資，2015年則快速增至7家，2016年進(jìn)一步升至9家。從金額上來(lái)看，2016年單筆融資額向上億美元邁進(jìn)。

　　根據(jù)京北投融資研究中心及IT桔子在2016年初發(fā)布的數(shù)據(jù)，2015年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融投融資市場(chǎng)發(fā)生的投融資案例共計(jì)402起，獲得融資的企業(yè)數(shù)為370家。其中A輪融資占比40.3%，162起，B輪融資占比11.9%，47起。

　　一位一級(jí)市場(chǎng)投資人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，所謂C輪融資是指商業(yè)模式經(jīng)過(guò)了驗(yàn)證、企業(yè)已經(jīng)盈利、市場(chǎng)格局確定，在該市場(chǎng)中的前幾名位置凸顯，此時(shí)投資者的選擇已非“賽道”而是“選手”，“在投資人看來(lái)該機(jī)構(gòu)已經(jīng)具備成長(zhǎng)為‘大樹(shù)’的可能性，只是需要企業(yè)家更努力的奔跑�！彼�說(shuō)。

　　資本寒冬過(guò)去了嗎

　　“我賣(mài)掉了在上海的兩套房子，今天是回來(lái)簽字的�！眘tarVC創(chuàng)世人任泉在與諾亞財(cái)富合作的第三期基金發(fā)布會(huì)上如此爆料，任泉透露稱(chēng)，未來(lái)他賣(mài)掉的房子資金將投資于好的股權(quán)項(xiàng)目上。

　　記者獲悉，截至目前starVC二期基金已經(jīng)完成投資，此次第三期基金的募資總額為10億元人民幣，該基金的投資方向?qū)㈡i定于包含人工智能、VR等細(xì)分領(lǐng)域在內(nèi)的科技、技術(shù)類(lèi)公司。二期基金中，starVC目標(biāo)領(lǐng)域?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融以及醫(yī)療技術(shù)，共涉獵兩單互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投資，分別是融360和量化派。

　　清科數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年，中外創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)新募集基金173只，新增可投資于中國(guó)大陸的資本量為788.60億元人民幣，單只基金平均募集規(guī)模達(dá)6.26億元人民幣，單只基金募資規(guī)模大幅度上揚(yáng)。

　　投資方面，2016上半年共發(fā)生1264起投資案例，同比下降33.3%，其中1052起披露金額的交易共計(jì)涉及584.95億元人民幣，同比下降12.5%，平均投資規(guī)模達(dá)5560.40萬(wàn)元人民幣，與2015年同期相比，投資活躍度有所下降。8月份數(shù)據(jù)顯示，VC/PE投資共涉及25個(gè)一級(jí)行業(yè)，其中在投資金額方面，金融位列第三位，共投資29例8.82億美元。

　　由此可見(jiàn)，資金仍然在大量涌入創(chuàng)投市場(chǎng)，其中以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的金融行業(yè)仍然是“熱錢(qián)”的最佳去處。

　　而與此同時(shí)，資本寒冬依然是不爭(zhēng)的事實(shí)，投資人出手的頻率正在急速下降，大量創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)由于后續(xù)資金不到位，裁員風(fēng)波上演一次又一次，業(yè)務(wù)架構(gòu)重組也在各個(gè)公司悄然進(jìn)行，更是有部分企業(yè)不斷思考如何將現(xiàn)有公司出售或者清算，規(guī)劃退出。

　　“泡沫一直都在，適度泡沫是好事，但是泡沫太大就比較危險(xiǎn)。”天圖投資管理合伙人鄒云麗對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，所謂資本寒冬是創(chuàng)業(yè)家拿不出太多的錢(qián)，投資及機(jī)構(gòu)比較謹(jǐn)慎，而這是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必然面臨的問(wèn)題。

　　在鄒云麗看來(lái)，資本寒冬同中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型密切相關(guān)。且資本寒冬時(shí)間的長(zhǎng)短由中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展形勢(shì)決定，并非表面上表現(xiàn)出來(lái)的由資本市場(chǎng)決定�！敖�(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展動(dòng)力不足，使得投資機(jī)構(gòu)不敢砸錢(qián)�！编u云麗表示，資本寒冬對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，從側(cè)面來(lái)看并非全然是壞事，只有退潮的時(shí)候才知道誰(shuí)在裸泳，經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行提升了企業(yè)自我造血的動(dòng)力，導(dǎo)致泡沫被擠出。（王瑩 邵云霄）