央廣網(wǎng)財經(jīng)北京6月4日消息  據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下公司》報道，伊利集團(tuán)上下這兩天很焦慮，光大證券的看空報告讓伊利股價一天之內(nèi)大跌7%，市值蒸發(fā)超過50億，看空報告怎么有這么大的威力？

　　隨著伊利的4篇新聞澄清稿以及海通證券等機(jī)構(gòu)的買入推薦，伊利股價今天出現(xiàn)反彈，上漲2.33%，不過光大證券看空報告的烏云并沒有完全散去。

　　昨天，光大證券研究員刑庭志發(fā)布了一篇長達(dá)62頁的伊利股份研究報告，他在報告中指出“伊利將遭遇低溫奶、常溫酸奶和進(jìn)口奶的全面沖擊”，結(jié)論是“賣出”。

　　伊利集團(tuán)執(zhí)行總裁張劍秋今天在接受采訪時說，光大的研究員并不了解乳業(yè)。

　　光大證券研究員一直專注白酒領(lǐng)域，可能從思維習(xí)慣和估值上有一定慣性，乳制品有一定的特殊性，相信時間久了，機(jī)構(gòu)們對我們的了解會更加深入。

　　刑庭志過去專注于白酒領(lǐng)域，去年3月他開始以光大證券研究員的身份發(fā)表報告，涉及食品行業(yè)。更重要的是，中國資本市場很少有看空的報告，而且這也是乳品行業(yè)從2008年三聚氰胺事件后被機(jī)構(gòu)看空的頭一遭。

　　報告一出，引起市場關(guān)注，同時有消息說，“國家食品藥品監(jiān)管總局核準(zhǔn)的符合嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)許可的82家生產(chǎn)企業(yè)，伊利有四家工廠榜上無名”，兩大不利消息使得伊利股價昨天大跌7%。

　　張劍秋說，四家工廠落榜被誤讀，伊利感到很無奈。

　　起因是國家食品藥品監(jiān)管總局公布《嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)細(xì)則》，我們根據(jù)國家要求，進(jìn)行相關(guān)調(diào)整，沒有體現(xiàn)在這個名單中。比如內(nèi)蒙古伊利實業(yè)股份有限公司，這是集團(tuán)名稱，不是我們的工廠。根據(jù)新規(guī)，集團(tuán)不需要持有嬰幼兒配方乳粉許可證，本來是很正常的事情，沒想到被誤讀。我們感到很無奈。

　　在平息了落榜風(fēng)波后，伊利對光大證券的看空報告發(fā)起反擊，逐一駁斥了刑庭志研究員的3大看空因素，同時也有多位乳業(yè)專家為伊利站臺背書。張劍秋說，投資者不要被光大證券報告誤導(dǎo)，伊利一直穩(wěn)居市場第一。

　　競爭很正常，我們想通過自身不斷努力，提升自主創(chuàng)新能力，給消費(fèi)者更多產(chǎn)品。伊利去年銷售達(dá)到477.79億，穩(wěn)居中國乳業(yè)的第一位，同時伊利也是中國最大的嬰幼兒配方奶粉的企業(yè)，各項業(yè)績指標(biāo)都領(lǐng)跑行業(yè)。

　　盡管在伊利看來，光大證券的看空報告和消息被誤讀造成股價被錯殺，但有機(jī)構(gòu)投資者表示，過去半年乳品板塊平均跌幅40%，個別甚至已經(jīng)被腰斬，即使港股的輝山也沒能幸免，伊利也是持續(xù)下跌趨勢。

　　從2013年10月底一直跌到現(xiàn)在，震蕩下跌只是跌的不是很流暢，從高點到現(xiàn)在已經(jīng)跌了40%。這個報告已經(jīng)是在行情末端的后知后覺了。

　　這位機(jī)構(gòu)投資者表示，過去幾年一些資金抱團(tuán)進(jìn)入消費(fèi)板塊，比如食品飲料，把它們作為防御性品種，去年下半年開始資金調(diào)整，導(dǎo)致板塊整體下跌，如今的乳業(yè)下跌就和當(dāng)年的白酒板塊下跌是一個道理。

　　不過也有人不同意他的觀點，深圳光孚投資公司投資總監(jiān)黃生認(rèn)為，白酒塑化劑風(fēng)波和限酒令造成天然的下跌因素，但乳業(yè)板塊還是政府扶持領(lǐng)域，下跌還是因為這份看空報告。

　　黃生：中國市場上發(fā)布做空的報告很另類，所以一發(fā)布會引發(fā)關(guān)注。未來市場成熟了，看空報告越來越多影響力會降低。

　　記者：為什么過去做空報告少？

　　黃生：因為機(jī)構(gòu)和企業(yè)有一些商業(yè)合作關(guān)系，比如承銷股票債券、財務(wù)顧問。如果你去唱空，會影響商業(yè)合作。

　　專家：光大證券看空伊利有失偏頗

　　經(jīng)濟(jì)之聲：一是一方面光大證券研究員刑庭志對伊利有一個看空，然后另一方面伊利也是給出了幾個解釋和反擊，您覺得這兩方為什么會出現(xiàn)這樣一個矛盾，哪一方更加讓人可信？

　　經(jīng)濟(jì)之聲觀察員況杰：對于乳品行業(yè)來說，規(guī)范嬰幼兒配方乳粉的生產(chǎn)許可證對它們確是有一定全行業(yè)的打擊，也就是對它的營收肯定會有一定的影響。原來可能不需要這個許可證，或許可證沒有換發(fā)之前，整個生產(chǎn)是比較多的，現(xiàn)在可能有一部分企業(yè)沒有資格生產(chǎn)，這是會有一定的影響。但是，在整個乳品行業(yè)，伊利還是最強(qiáng)的。在這樣情況下，看空伊利的道理確實是不強(qiáng)。如果看空乳品行業(yè)和別的行業(yè)相比，也許有一個理由。但是憑空看空伊利還是有所偏頗的。

　　另外，在換發(fā)生產(chǎn)許可證這個消息之時，伊利沒有主動第一時間來向媒體公布它的消息，就是這個集團(tuán)沒有許可證，但是它下屬工廠是有的話，這對它來說是個利好消息。就是它的幾家工廠是完全獲得了這個許可證的，包括它的營收獲得一些新進(jìn)展應(yīng)主動向媒體去說，而不要等到看空報告出來以后再出來再糾正。