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　　央廣網(wǎng)北京5月7日消息（記者柴華）據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，在3000點(diǎn)的下方盤(pán)橫了半個(gè)月，依舊沒(méi)有突破的上證綜指終于在昨天（6日）以一個(gè)單日大跌宣告了再?zèng)_3000點(diǎn)的失敗。誰(shuí)是壓倒市場(chǎng)的最后一根稻草？是昨天市場(chǎng)里的一則傳聞：證監(jiān)會(huì)將暫緩在海外上市的中國(guó)企業(yè)回到國(guó)內(nèi)上市。

　　于是，我們看到了原來(lái)一度被熱炒的“殼概念”股票們紛紛跳水，拖累整個(gè)市場(chǎng)從上午10點(diǎn)半之后開(kāi)始一路下跌。最終，上證綜指停在了2913點(diǎn)，單日下挫2.82%，2340億元的日成交額創(chuàng)下來(lái)半個(gè)月以來(lái)的最高；深成指更是下跌3.57%，收在了10100點(diǎn)。

　　一則暫緩回歸的傳聞就能如此撼動(dòng)市場(chǎng)了嗎？傳聞核心中的證監(jiān)會(huì)對(duì)此又如何回應(yīng)？下跌背后，有沒(méi)有更深層次的利空因素拖累著本就盡顯疲態(tài)的A股市場(chǎng)呢？

　　A股市場(chǎng)里，很多傳聞往往傳著傳著就成了真，于是乎對(duì)于昨天一早的消息，各路資金格外重視。一早，傳聞?dòng)腥�商人士透露，三月底證監(jiān)會(huì)組織了一些極個(gè)別的券商領(lǐng)導(dǎo)，以及人大法工委的代表，探討是不是要給借殼降溫，其中也是討論到中概股高溢價(jià)私有化，回歸時(shí)候又來(lái)一部分溢價(jià)，有些坑A股公眾股東的感覺(jué)。未來(lái)借殼的總體趨勢(shì)肯定會(huì)有所收緊。消息有板有眼，于是市場(chǎng)在上午十點(diǎn)半之后，繃不住開(kāi)始了跳水路。

　　首當(dāng)其沖的當(dāng)然是殼概念個(gè)股了。都不用拖到下午收盤(pán)，中午的時(shí)候，深圳惠程、蘭州黃河、精倫電子等這些比較著名的殼公司們就已經(jīng)紛紛大跌,ST概念股同樣沖擊不小，連帶著通用航空、移動(dòng)支付、無(wú)人機(jī)、體育產(chǎn)業(yè)、電子信息等熱門(mén)的板塊也成了重災(zāi)區(qū)。

　　中概股私有化回歸A股的路真的暫時(shí)被堵上了嗎？盤(pán)后的證監(jiān)會(huì)每周例行新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍回應(yīng)稱(chēng)，市場(chǎng)對(duì)這類(lèi)企業(yè)回歸A股的影響有質(zhì)疑，證監(jiān)會(huì)正在對(duì)此進(jìn)行研究。

　　張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)注意到了相關(guān)的輿情。按現(xiàn)行法律法規(guī)，近三年已經(jīng)有5家海外上市的紅籌企業(yè)退市后通過(guò)并購(gòu)重組回歸A股上市。市場(chǎng)對(duì)此有質(zhì)疑，認(rèn)為這類(lèi)企業(yè)回歸A股有較大的特殊性，境內(nèi)外明顯價(jià)差、殼資源炒作等現(xiàn)象應(yīng)當(dāng)予以高度關(guān)注。證監(jiān)會(huì)也注意到市場(chǎng)這些反映，目前正對(duì)這類(lèi)企業(yè)通過(guò)IPO、并購(gòu)重組回歸A股市場(chǎng)可能引起的影響進(jìn)行深入的分析研究。

　　不管張曉軍說(shuō)得有多么隱晦，變相地還是證實(shí)了傳聞確有其事，并且在監(jiān)管層研究清楚之前，恐怕中概股回歸的路子是不大可能暢通無(wú)阻了。而在昨天A股市場(chǎng)之前，隔夜的美股市場(chǎng)上，計(jì)劃回歸A股的中概股們也紛紛以大跌收?qǐng)�，甚至陌陌的股價(jià)一度大跌15%。要說(shuō)提前反應(yīng)，也算有了前車(chē)。

　　開(kāi)源證券高級(jí)策略分析師楊海認(rèn)為，管理層有這樣的舉動(dòng)實(shí)際上也符合市場(chǎng)的關(guān)切。

　　楊海表示，中概股的回歸，如果它程序上來(lái)說(shuō)是完全合法的，大多數(shù)可能采取借殼的方式，可能比首發(fā)更快。理論上講，沒(méi)有必要做過(guò)多的限制，現(xiàn)在市場(chǎng)可能管理層出于一個(gè)考慮，這些公司匆忙的從境外回來(lái)以后，本身當(dāng)時(shí)上境外的時(shí)候就圈了一筆錢(qián)，回來(lái)了以后，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，圈第二筆錢(qián)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)市盈率都比較高，而且發(fā)行價(jià)格也比較貴，其目的不純，它回來(lái)大多數(shù)都是想再圈錢(qián)的。當(dāng)然上市以后，由于價(jià)格也比較高，可以形成再融資。在國(guó)外市場(chǎng)，基本上這種可能性幾乎為零，一次首發(fā)完成之后，要想實(shí)現(xiàn)再融資很困難，這樣的做法可能對(duì)其他的股東并不是很公平。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)管理層要兼顧公平的考慮，管理層也擔(dān)心這些公司迅速回A以后，再完成一次圈錢(qián)以后，可能會(huì)給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)更大的壓力。

　　不過(guò)，張曉軍也說(shuō)了，過(guò)去3年這么長(zhǎng)時(shí)間里，成功借殼回歸的中概股也不過(guò)5家而已。暫時(shí)堵上了這個(gè)口子，就能讓所有的殼概念一夜之間“不值錢(qián)”了嗎？恐怕并不是這樣。平安證券股權(quán)事業(yè)部董事總經(jīng)理季俊東認(rèn)為，即使對(duì)于未來(lái)借殼上市有所收緊，殼資源還是具有相當(dāng)價(jià)值的。而且，一個(gè)中概股的回歸，借殼上市也并不像外界想象的那么容易，單單從時(shí)間上來(lái)說(shuō)可能需要三年。

　　季俊東表示，無(wú)論是產(chǎn)業(yè)并購(gòu)還是借殼嘗試，我認(rèn)為在未來(lái)來(lái)講都是主旋律。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講，無(wú)論在哪個(gè)市場(chǎng)，香港也好、美國(guó)也好，它的殼都有各方面的價(jià)值。目前來(lái)看，盈利高的企業(yè)有找殼的沖動(dòng)，找殼的預(yù)期更高一些，排隊(duì)來(lái)講時(shí)間很長(zhǎng)。按照現(xiàn)在審核和上市的速度來(lái)看，從排隊(duì)申報(bào)到上市，最起碼要三到四年的時(shí)間。

　　那么，問(wèn)題來(lái)了。A股市場(chǎng)里殼資源概念不少，想借殼的公司也遠(yuǎn)不止這些，暫緩了紅籌回歸就值得上近3%的單日大跌嗎？申萬(wàn)宏源證券首席分析師桂浩明認(rèn)為，這應(yīng)該被看作是弱勢(shì)市場(chǎng)里的下跌導(dǎo)火索。

　　桂浩明認(rèn)為，最近一段時(shí)間大家普遍在炒這些殼，而且表達(dá)了回歸意愿的公司，大概有1/3以上的公司。所以如果開(kāi)閘，這樣會(huì)非常大，而且他們的實(shí)際影響也會(huì)非常的明顯。如果前階段回歸的現(xiàn)在都還不算很大，像360這些回歸，那就很大。所以這個(gè)影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于IPO這一市場(chǎng)的沖線。特別是最近一段時(shí)間這些殼公司，由于殼對(duì)殼的炒作已經(jīng)成為市場(chǎng)最熱的一個(gè)熱點(diǎn)。現(xiàn)在它對(duì)最熱的一個(gè)熱點(diǎn)進(jìn)行調(diào)控，它的影響就很大，因?yàn)槭袌?chǎng)是調(diào)了一個(gè)龍頭。

　　大跌之后往往跟的不是大漲，又一個(gè)讓投資者們不開(kāi)心的周末到來(lái)了，再過(guò)兩個(gè)晚上，A股能好起來(lái)嗎？開(kāi)源證券高級(jí)策略分析師楊海認(rèn)為，市場(chǎng)仍然需要一段時(shí)間來(lái)?yè)Q取未來(lái)上漲的空間。

　　楊海表示，所有的所謂的利好在現(xiàn)在來(lái)看都是遠(yuǎn)水解不了近渴。因?yàn)楝F(xiàn)在整個(gè)資金流動(dòng)性來(lái)講，總體上是寬松的，但是局部是外松內(nèi)緊的形式。緊張有多方面的因素，一個(gè)是債券市場(chǎng)的問(wèn)題，就是違約債到期不能償付的問(wèn)題，還有債券市場(chǎng)違約以后，它抬高了市場(chǎng)利率。抬高市場(chǎng)利率會(huì)造成資本市場(chǎng)暫時(shí)出現(xiàn)資金緊張，這些現(xiàn)象都是存在的，所以要等這些現(xiàn)象消除以后，才有可能會(huì)真正的好起來(lái)。