近日，由省工信廳、合肥市政府主辦的2025年安徽省“并購大講堂江淮行”合肥專場正式啟動(dòng)。這標(biāo)志著覆蓋全省的“并購大講堂江淮行”系列培訓(xùn)拉開帷幕。

這是在今年內(nèi)計(jì)劃培訓(xùn)1萬人的“大計(jì)劃”的一部分。

而這萬人培訓(xùn)大計(jì)劃背后，是我省正在啟動(dòng)的一場頗具雄心的產(chǎn)業(yè)成長和升級(jí)路徑的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。這樣的戰(zhàn)略謀劃，與去年以來國家密集出臺(tái)的并購重組支持政策密切相關(guān)。

政策“暖風(fēng)”頻吹，我國企業(yè)并購重組步伐明顯加快。

與過往以國企改革為核心的并購重組浪潮不同，這波浪潮聚焦產(chǎn)業(yè)并購。近年來，我省已崛起為新興工業(yè)大省，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造、新興產(chǎn)業(yè)壯大與未來產(chǎn)業(yè)布局方面積累了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，同時(shí)也面臨推動(dòng)產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)躍遷升級(jí)的迫切需求。省工信廳黨組成員、副廳長羅文杉將并購重組比作企業(yè)突破增長瓶頸、打造“第二增長曲線”的“關(guān)鍵跳板”。

并購重組被譽(yù)為“資本市場皇冠上的明珠”，具有高度的復(fù)雜性與專業(yè)性。我省啟動(dòng)并購重組萬人大培訓(xùn)，力爭盡快增強(qiáng)全省各級(jí)并購重組意識(shí)、補(bǔ)足資本運(yùn)作能力短板，顯然是一個(gè)擁抱并購重組大時(shí)代、全力爭奪搶先身位優(yōu)勢的一項(xiàng)務(wù)實(shí)而重要的舉措。

正面臨有利條件

“并購重組的大時(shí)代正在開啟”“并購重組正步入‘黃金時(shí)期’”“并購重組正從‘選擇題’變?yōu)槠髽I(yè)高質(zhì)量發(fā)展的‘必答題’”……在合肥專場培訓(xùn)會(huì)上，多位業(yè)內(nèi)專家為在場的150余位地方政府干部，市屬國企、市重點(diǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人描繪了資本市場新機(jī)遇。

廣慧并購研究院院長、廣慧投資董事長俞鐵成，上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院特聘教授崔凱，安徽省并購聯(lián)合會(huì)常務(wù)副會(huì)長、國元證券總裁胡偉，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、高級(jí)管理咨詢顧問李代新分別就并購招商的機(jī)遇與挑戰(zhàn)、并購重組關(guān)鍵點(diǎn)解析、新政下的并購邏輯與實(shí)務(wù)分析以及企業(yè)并購重組中的資本創(chuàng)新運(yùn)營等專題進(jìn)行分享。

這樣一場專業(yè)培訓(xùn)，旨在提升政府部門服務(wù)企業(yè)并購重組的能力以及企業(yè)資本運(yùn)作的水平，其背后是我省基于當(dāng)前產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整與國家政策窗口的積極布局。

去年以來，國家相繼發(fā)布新“國九條”“科創(chuàng)板八條”“科企十六條”等。今年5月，中國證監(jiān)會(huì)公布實(shí)施修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》。系列新政加大了并購重組改革力度，為并購重組營造了良好環(huán)境。

特別是去年9月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”），在助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、依法加強(qiáng)監(jiān)管、提升中介機(jī)構(gòu)服務(wù)水平、加大產(chǎn)業(yè)整合支持力度、提升監(jiān)管包容度、提高支付靈活性和審核效率等六方面提出具體有力舉措，迅速激活了并購重組市場。

并購重組，尚無統(tǒng)一定義，通常指通過合并、收購、資產(chǎn)置換等方式，對股權(quán)、資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行重新配置，以實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化、市場擴(kuò)張或戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的資本運(yùn)作行為。

為何要大力推動(dòng)？培訓(xùn)會(huì)上，多位業(yè)內(nèi)專家表示，并購重組能夠幫助企業(yè)突破自身發(fā)展瓶頸，快速集聚資源，是企業(yè)邁向規(guī)�；�、國際化、做大做強(qiáng)的“加速器”。

胡偉分析，當(dāng)前滬深市場平均市盈率處于歷史約35%分位，資產(chǎn)估值水平較低。同時(shí)，14萬億元股權(quán)投資基金存量面臨巨大退出壓力，而受2023年階段性收緊IPO等因素影響，退出渠道卻單一且不暢。這反而降低了收購上市公司的成本，為并購重組提供了有利條件。

豐富的并購重組資源

受益于一系利好政策措施，2024年四季度及2025年上半年，并購市場明顯回暖，規(guī)模和活躍度大幅提升。

國元證券統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，A股市場已完成通道類并購重組交易36單，已超過2024年全年單數(shù)的85%，涉及交易金額2300億元，遠(yuǎn)超2024年全年規(guī)模。且并購標(biāo)的分布最多的是電子與半導(dǎo)體行業(yè)，其次分別為能源、新材料、軟件、裝備制造等行業(yè)。

在全國并購新浪潮的帶動(dòng)下，“安徽板塊”同樣風(fēng)起云涌。國資布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)企業(yè)發(fā)力新質(zhì)賽道、巨頭企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合等案例頻現(xiàn)。

集成電路是合肥長期聚焦的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。今年1月，合肥市國資委通過合肥市創(chuàng)新科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司，取得上市公司三佳科技控制權(quán)。6月，三佳科技又收購了安徽眾合半導(dǎo)體51%的股權(quán)，完成半導(dǎo)體資產(chǎn)注入，形成了從收購上市公司到整合產(chǎn)業(yè)鏈的“并購招商閉環(huán)”，打造了專注于半導(dǎo)體戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的資本平臺(tái)。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)薄弱環(huán)節(jié)是黃山市近年來產(chǎn)業(yè)布局重點(diǎn)關(guān)注的部分。去年7月以來，黃山地方國資平臺(tái)先后并購上市公司光洋股份和銳新科技，通過控股上市公司快速補(bǔ)鏈，以此打造國際領(lǐng)先的新能源汽車零部件生產(chǎn)基地，帶動(dòng)黃山汽車產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展。

不少企業(yè)也通過并購重組補(bǔ)齊短板。

國風(fēng)新材成立于1998年，是合肥市在新材料領(lǐng)域的一家市屬國有上市公司。今年4月，通過收購金張科技、整合其在功能性涂層復(fù)合材料領(lǐng)域的核心技術(shù)與研發(fā)能力，國風(fēng)新材切入光學(xué)功能膜、半導(dǎo)體封裝等高毛利領(lǐng)域，有效填補(bǔ)了其在該領(lǐng)域的空白，提升了上市公司核心競爭力。

世界500強(qiáng)企業(yè)奇瑞集團(tuán)今年3月以4.13億元跨界收購環(huán)保領(lǐng)域上市公司萬德斯（南京）控制權(quán)，布局動(dòng)力電池回收及梯次利用等綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)新賽道，成為工業(yè)和環(huán)保領(lǐng)域深度融合的典型案例。

合肥專場培訓(xùn)會(huì)開班儀式上，羅文杉透露，今年1月至6月，我省發(fā)生并購125起，交易規(guī)模1069億元，較上年同期分別增長27%、674%。

胡偉表示，我省科創(chuàng)資源豐富，共上市24家科創(chuàng)板企業(yè)；新興產(chǎn)業(yè)集聚，全球10%的顯示面板、全國50%的光伏玻璃、20%的光伏組件、15%的家電、10%的汽車在我省生產(chǎn)；資本市場領(lǐng)先，186家上市公司，數(shù)量居全國第7位。

在他看來，特別是我省千億基金集群投資的大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)逐步進(jìn)入退出期等，這些都是我省開展并購重組的優(yōu)勢，為產(chǎn)業(yè)并購培育了豐富的并購重組資源。

一項(xiàng)全新的工作

去年9月以來，我省高位推進(jìn)并購重組，圍繞推動(dòng)并購重組打出了一套出政策、建機(jī)制、育生態(tài)的“組合拳”。

去年12月，我省在全國率先以省政府層面出臺(tái)《支持企業(yè)開展并購重組的指導(dǎo)意見》及《若干政策》，從產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)、稅收優(yōu)惠、金融支持等多個(gè)維度，為企業(yè)并購重組提供全方位支持。

文件出臺(tái)后，我省政府把推進(jìn)并購重組列為重點(diǎn)工作之一，并建立并購重組協(xié)調(diào)工作機(jī)制。我省工信廳抽調(diào)16人成立并購重組工作專班，督導(dǎo)推進(jìn)全省并購重組工作。

今年3月，省工信廳組織182家金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)和企業(yè)組建成立安徽省并購聯(lián)合會(huì)，國元證券成為省并購聯(lián)合會(huì)首屆會(huì)長單位。

同時(shí)，省工信廳摸排建立“兩清單”，包含潛在并購企業(yè)清單165家、擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資企業(yè)清單215家；遴選建立“兩庫”，包含優(yōu)質(zhì)中介機(jī)構(gòu)40家、金融機(jī)構(gòu)41家。通過搭建全省并購重組一站式服務(wù)平臺(tái)，引導(dǎo)“兩清單”企業(yè)、“兩庫”服務(wù)機(jī)構(gòu)入駐，構(gòu)建“線上智能平臺(tái)+線下深度服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)模式，推動(dòng)撮合企業(yè)交易。

“支持企業(yè)開展并購重組，對政府部門來說是一項(xiàng)全新的工作，對專業(yè)能力有著很高的要求，此項(xiàng)工作的推進(jìn)需要省市縣各有關(guān)部門上下聯(lián)動(dòng)、左右協(xié)同，方能聚合力、出實(shí)效�！绷_文杉說。

根據(jù)《2025年安徽省并購重組專題系列培訓(xùn)方案》，省工信廳將舉辦全省并購重組“1+6+16”系列培訓(xùn)，全年計(jì)劃培訓(xùn)1萬人。

“1”是指在安徽干部教育在線開設(shè)1個(gè)專題系列課程，提高政府部門推動(dòng)和服務(wù)并購重組的能力�！�6”是指赴深圳資本市場學(xué)院開展6期高端培訓(xùn)，重點(diǎn)為并購意向企業(yè)培訓(xùn)實(shí)操要點(diǎn)�！�16”是指在16個(gè)市各舉辦1場“并購大講堂江淮行”，重點(diǎn)為政府、企業(yè)負(fù)責(zé)人普及并購重組知識(shí)。

此外，在學(xué)習(xí)借鑒先發(fā)地區(qū)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，省工信廳正在謀劃設(shè)立安徽（合肥）并購集聚區(qū)�！拔覀儗⑼ㄟ^匯聚金融資本、產(chǎn)業(yè)資源、服務(wù)要素，構(gòu)建‘政策引導(dǎo)+資本運(yùn)作+專業(yè)服務(wù)’并購生態(tài)，打造全省并購要素配置新高地、并購資源集聚示范區(qū)�！绷_文杉表示。（記者 豐靜）