9月18日，伊利股份披露的權(quán)益變動報(bào)告書顯示，陽光產(chǎn)險(xiǎn)通過交易系統(tǒng)增持5,667,900股，占總股本的0.09%。本次權(quán)益變動后，陽光產(chǎn)險(xiǎn)和陽光人壽合計(jì)持有伊利股份普通股股票303,240,065股，占公司總股本的5.00%，觸及舉牌。

    公告一出，引起市場軒然大波。在險(xiǎn)資于二級市場彪悍舉牌的背景下，陽光保險(xiǎn)此次舉牌伊利股份這支大藍(lán)籌股，更引起了市場上的廣泛猜測。

    大舉增持 藍(lán)籌股成險(xiǎn)資工具

    陽光保險(xiǎn)進(jìn)入伊利股份的路徑，最早可以追溯到2015年底。在伊利股份2015年年報(bào)時(shí)，陽光保險(xiǎn)成為新晉大股東，持股1.09億，占總股本的1.83%，位列伊利股份的第五大股東。據(jù)伊利股份披露的2016年一季報(bào)和半年報(bào)顯示，陽光保險(xiǎn)持股數(shù)未發(fā)生變化。在7月份和8月份，陽光保險(xiǎn)持續(xù)買入，并在9月14日的持股比例達(dá)到5%。

    縱覽險(xiǎn)資的A股操作，恒大系、寶能系、安邦系、生命人壽系等在資本市場舉牌大軍中異常迅猛。作為第七家壽險(xiǎn)兼營的保險(xiǎn)集團(tuán)公司，陽光保險(xiǎn)在資本市場上的操作與幾大保險(xiǎn)集團(tuán)相比更加迅猛。去年12月1日，陽光保險(xiǎn)更是大手筆操作，一天之內(nèi)舉牌了承德露露、京投銀泰和中青旅。

    從被陽光保險(xiǎn)舉牌的A股上市公司來看，伊利股份無論從整體市值、行業(yè)地位還是品牌影響力，都同其他被舉牌上市公司有著明顯區(qū)別。伊利股份市值近千億元，而承德露露、京投銀泰和中青旅三者總計(jì)市值也僅僅三百多億元。這意味著陽光保險(xiǎn)舉牌伊利股份，需要動用不少的資金，而且埋伏半年多之后突然出手，顯然是有備而來。

    有市場人士推測，陽光保險(xiǎn)舉牌伊利股份顯然不止是“看好未來發(fā)展前景”如此簡單。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)收緊的背景下，陽光保險(xiǎn)仍保持高調(diào)動作，大肆舉牌，背后或有更深層次的布局和意圖。

    市場人士認(rèn)為，陽光保險(xiǎn)舉牌伊利股份等大藍(lán)籌股的舉動，更像是資本運(yùn)作的一個(gè)跳板，不排除獲取公司控制權(quán)。

    極有可能出現(xiàn)的情況是，陽光保險(xiǎn)未來奪取伊利控制權(quán)后，參與戰(zhàn)略決策，利用伊利股份盈利能力以及現(xiàn)金流，擴(kuò)展非乳業(yè)業(yè)務(wù)，將伊利股份作為一個(gè)平臺，進(jìn)行其擅長的股權(quán)投資，從而從中謀利。作為市場上的“白馬股”，被廣泛看好的伊利股份，若是淪為險(xiǎn)資攫取利益和資本布局的工具，著實(shí)讓人心痛。

    用心良苦 為掘金急切布局

    回顧陽光保險(xiǎn)近年來的種種動作，其管理層不斷擴(kuò)股的心態(tài)可見一斑。

    根據(jù)陽光保險(xiǎn)集團(tuán)下屬子公司陽光產(chǎn)險(xiǎn)和陽光人壽披露的2015年年度報(bào)告顯示，兩家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤約34億元。僅在投資收益上，陽光產(chǎn)險(xiǎn)和陽光人壽合計(jì)就達(dá)到了125.91億元。

    迅猛擴(kuò)張、快速盈利，陽光保險(xiǎn)集團(tuán)積極謀求上市的聲音不絕于耳。早年間，有香港媒體報(bào)道陽光保險(xiǎn)計(jì)劃赴港上市，并稱集資金額為6億美元。不過，在屢次傳出香港上市的消息之后，陽光保險(xiǎn)仍然沒有正式回應(yīng)自己的IPO計(jì)劃，但其上市意圖已是“司馬昭之心，路人皆知”。

    在陽光保險(xiǎn)股權(quán)變動過程中，國資不斷撤退，民間資本和高管不斷在股東名單中浮出水面，讓陽光保險(xiǎn)飽受質(zhì)疑，也不斷刷新外界對其股權(quán)運(yùn)作手段的認(rèn)知程度。

    陽光保險(xiǎn)從成立以來，不斷增資擴(kuò)股。從中國石化、南方航空、中國鋁業(yè)、中國外運(yùn)、廣東電力等大型國有企業(yè)集團(tuán)集中持股的情況，逐漸調(diào)整，股權(quán)結(jié)構(gòu)漸趨分散和多元化。

    2010年，陽光保險(xiǎn)迎來股權(quán)變動的一次大動作，深圳市星河房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以9.73%的持股比例位居第一大股東，中國石化等5大初始股東所占股份均為9.46%，被大幅稀釋。

    市場人士表示，從陽光保險(xiǎn)的以往路徑來看，此次舉牌伊利股份，雖然陽光保險(xiǎn)口頭承諾是看好發(fā)展前景，不謀求控制權(quán)，但還是令人存疑。后續(xù)發(fā)展中，如果遇到利益和承諾相沖突的時(shí)候，陽光保險(xiǎn)會否做出不管伊利股份及行業(yè)健康發(fā)展的決定，尚待觀察。