央廣網(wǎng)北京10月27日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)首次對(duì)外發(fā)布的《中國(guó)奶業(yè)質(zhì)量報(bào)告（2016）》指出，2008年三聚氰胺事件后，我國(guó)奶業(yè)生產(chǎn)能力及乳品質(zhì)量等水平大幅提升，但大包粉、成品液態(tài)奶、嬰幼兒配方奶粉等乳品的年進(jìn)口量也在快速增長(zhǎng)。

　　去年我國(guó)乳制品抽檢合格率高達(dá)99.5％。有農(nóng)業(yè)部專家表示“目前國(guó)內(nèi)奶業(yè)生產(chǎn)和乳品質(zhì)量安全正處于歷史最好時(shí)期�！�

　　光明乳業(yè)的投資價(jià)值該如何判斷？國(guó)融證券投資顧問(wèn)劉云龍對(duì)此進(jìn)行了分析與解讀。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：從公司的中報(bào)可以看到，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入102.70億元，同比增長(zhǎng)0.42%；但是凈利潤(rùn)2.41億元，同比增長(zhǎng)20.25%。在營(yíng)業(yè)收入變化不大的情況下，利潤(rùn)卻穩(wěn)步增長(zhǎng)，是公司管理方面出現(xiàn)變化了嗎？

　　劉云龍：今年上半年整個(gè)乳品市場(chǎng)一直處于一個(gè)基本飽和的狀態(tài)，光明乳業(yè)以及其他乳品巨頭的營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度都在放緩，但是上游原材料的成本實(shí)際上有所下降，所以它的凈利潤(rùn)率是有所提升的。它毛利率的提升幅度還是比較大的。此外，從地區(qū)來(lái)看，它最大的地區(qū)大本營(yíng)—上海地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入同比也有小幅上漲。因此它的利潤(rùn)在穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：去年7月上海牛奶集團(tuán)向光明乳業(yè)合計(jì)注入約11.5億元資產(chǎn)，目前看，這種資產(chǎn)注入對(duì)光明主業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力有什么樣的影響？

　　劉云龍：目前來(lái)看，最大的影響就是它在上海地區(qū)的市場(chǎng)份額是有所提升的，同時(shí)收入也同比小幅增長(zhǎng)。未來(lái)幾年在整個(gè)產(chǎn)業(yè)整合以后，它上海地區(qū)的市場(chǎng)份額占比應(yīng)該會(huì)有更大的提升，它整體的凈利潤(rùn)率應(yīng)該也有提升的空間，后期的影響可能會(huì)逐漸的體現(xiàn)出來(lái)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：光明乳業(yè)在去年以69億元人民幣用于收購(gòu)以色列一家公司100%股權(quán)。子公司新萊特位于新西蘭，可以進(jìn)口工業(yè)奶粉來(lái)滿足奶源淡季供應(yīng)。海外布局，以及在國(guó)內(nèi)進(jìn)一步整合上游資源,降低公司的乳制品生產(chǎn)成本后，目前可能公司實(shí)現(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展嗎？

　　劉云龍：目前公司補(bǔ)足了海外市場(chǎng)這一塊的缺口，針對(duì)海外奶源這一塊，今年上半年新收購(gòu)的新萊特的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，從而對(duì)公司的盈利和全產(chǎn)業(yè)鏈的布局作出了比較大的貢獻(xiàn)。所以這筆收購(gòu)從短期來(lái)看是貢獻(xiàn)利潤(rùn)，長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)對(duì)公司未來(lái)的戰(zhàn)略布局產(chǎn)生很深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略影響。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：今年公司獨(dú)家贊助中國(guó)女排，從營(yíng)銷角度看，無(wú)疑是乳品企業(yè)當(dāng)中最大的贏家。在二級(jí)市場(chǎng)上，公司的估值會(huì)進(jìn)一步提升嗎？

　　劉云龍：中國(guó)的乳品企業(yè)其實(shí)有一個(gè)很大的軟肋，就是品牌和嬰兒乳品的口碑和影響，所以公司在品牌建設(shè)和代言上下了大力氣拿到了目前最大的一個(gè)品牌，就是中國(guó)女排。這對(duì)于提升品牌的美譽(yù)度和知名度，特別是消費(fèi)者對(duì)于品牌的信任度其實(shí)有很大的政策性作用。既然它在商業(yè)上成為了今年最大的贏家，未來(lái)它的股價(jià)和估值應(yīng)該也會(huì)有所體現(xiàn)。同時(shí)，它目前的股價(jià)其實(shí)還處在一個(gè)比較低的位置，還有改善的空間。