蔚來汽車(NIO)近日公布了其2019年財報并舉行電話會議，公司在資產負債表部分聲明：截至2019年12月31日，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金和短期投資為人民幣10.56億元，不足以為未來12個月的持續(xù)運營提供所需的營運資金和流動資金。受此消息影響，18日蔚來汽車股價大跌16.21%，以2.4美元價格低開并保持橫盤震動，截至收盤，蔚來汽車總市值為25.58億美元，當天換手率高達8.97%。

　　財報顯示，蔚來汽車2019年全年總收入為人民幣78.25億元，同比增長58%，但全年調整后凈虧損為人民幣109.62億元，虧損同比擴大22.4%，調整后普通股每股基本和攤薄凈虧損為10.63元。蔚來汽車從成立之初就一直沒有停下融資的腳步，2019年的虧損情況則讓這件事變得更加緊迫。

　　蔚來汽車在財報中表示，公司將繼續(xù)致力于融資項目，以改善其流動性和現(xiàn)金狀況。但管理層也提出評估，由于持續(xù)虧損，現(xiàn)金凈流出，負營運資金，負資產和融資項目完成的不確定性等因素，他們對公司能否持續(xù)經營一事存疑。不得不說，這樣的論調確實給人一種風雨飄搖之感。

　　不過今年以來，蔚來汽車在融資方面收獲頗豐，其首席財務官魏鋒提到：“蔚來汽車在2月和3月以私募的方式發(fā)行了總計4.35億美元的可轉債，這為其日常運營和業(yè)務發(fā)展提供了支持。”此外，2月25日，安徽省合肥市政府與蔚來簽訂了合作框架協(xié)議，同意為NIO提供資源和資金支持，并將于4月底前簽署最終文件。凡此種種，都為苦苦掙扎尋求轉機的蔚來，提供了一線生機，然而屋漏偏逢連夜雨，今年新冠肺炎的肆虐卻讓本就苦苦經營的蔚來更是雪上加霜。

　　隨著企業(yè)陸續(xù)復工復產，疫情對中國經濟的影響正逐漸淡化，但第一季度汽車行業(yè)產銷受阻已成定局。在此背景下，蔚來1-2月共交付了2305輛車，預計第一季度將交付3400到3600輛汽車，環(huán)比下降約56.2%至58.7%，同比下降約9.8%至14.8%。不過蔚來汽車創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李斌在電話會上解釋：“第一季度的交付量低于預期主要受疫情期間產能下降的影響，但蔚來在過去30天內新增訂單已超2100輛，預計4月日均訂單可達去年12月的最高水平，加上蔚來原有的五千輛待交付訂單，所以我們對全年的銷量很有信心�！�

　　2019年第四季度蔚來汽車毛利率為-8.9%，環(huán)比收窄3.2個百分點，趨勢向好，然而四季度調整后經營虧損卻高達人民幣27.75億元，環(huán)比擴大18.65%，對此，魏鋒強調：“為優(yōu)化組織結構和經營效率，蔚來在去年四季度有過一筆調整性費用支出，這將有效減少運營費用，并改善未來現(xiàn)金流，從而提高運營效率和利潤率�！�

　　展望全年，蔚來2020年的核心目標之一是提高毛利率，借此提升公司的運營能力，李斌表示：“供應鏈的優(yōu)化、電池包成本的降低、生產規(guī)模上升和管理優(yōu)化帶來車均制造成本的下降，讓我們有信心實現(xiàn)第二季度毛利率轉正，并于年底達到兩位數(shù)的目標�！蓖瑫r，“今年蔚來將不會繼續(xù)增加NIO House的數(shù)量，NIO Space的經營模式也不會令蔚來的經營利潤產生負擔”。財報顯示，蔚來第四季度研發(fā)費用為10.26億元人民幣，較2018年同期下降32.3%，銷售和管理費用同比下降20.5%，目前來看，蔚來降本增效成果初顯。

　　產品方面，據(jù)李斌在電話會議中介紹，蔚來將于4月交付旗艦電動SUV全新ES8，而作為對標特斯拉Model Y的電動轎跑SUV EC6將根據(jù)競品的銷售情況于7月發(fā)布價格。

　　綜合以上情況不難看出，還未走出企業(yè)生存期的蔚來壓力仍在，一旦失去外界投資便很可能夭折，預計蔚來的未來或將一直走在積極融資的道路上，直至“轉機”出現(xiàn)。